【银河基金研究】逆袭散户,机构占比60%成为公募基金主要持有人 ——《2004-2017公募基金持有人结构统计报告》的简要评论

银河证券西安和平路营业部 2019-05-14 06:22:03


银河证券基金研究中心

中国银河证券基金研究中心发布《2004-2017年公募基金持有人结构统计报告》,从数据的角度对我国公募基金持有人结构做了统计汇总,按照全部基金、剔除货币后基金、一级分类、管理人等维度进行详细统计,通过基金慧APP这个“移动基金数据库”提供更多精美的可视化图表展示。在此就这次统计报告揭示的问题做几点简要评论,供参考。

1、当前机构投资者是公募基金主要持有人。一直以来公募基金主要是个人投资者所持有,这也符合公募基金发展的社会定位。但是近年来,机构投资者大量持有公募基金。截止2017年12月31日,全部公募基金口径看,个人与机构投资者合计持有114351.17亿元,其中个人投资者持有基金市值57677.09亿元,占比50.44%,机构投资者持有56674.08亿元,占比49.56%,个人与机构各占一半。但是剔除货币基金后的公募基金口径看,机构占比61.04%,个人占比38.96%,机构远远超过个人。分基金类型看,债券基金上机构持有比例91.33%,几乎持有全部的债券基金。

2、过去10年个人投资者持有基金市值减少9142亿元。按持有的基金市值计算,从2007年12月31日到2017年12月31日的过去10年,剔除货币基金后,个人投资者持有市值从27725.62亿减少到18583.32亿元,减少9142万亿元。也就是说,股票基金、混合基金、债券基金、QDII基金以及商品基金、黄金基金等不含货币的基金类型,个人投资者10年间持有市值下降了9142亿元,接近1万亿元。为什么老百姓如此远离公募基金,个中原因令人深思。老百姓才持有1.86万亿的非货币公募基金,这个数字和老百姓持有的股票市值、储蓄存款、银行理财相比,显得比较低,更是没法和房地产市值比较。

3、过去10年税收优惠政策推动机构大量持有公募基金。机构持有基金市值金额(剔除货币)从2007年底的3919.83亿元增长到2017年底的28102.74亿元,占比从13.47%一路上升到目前的49.56%,剔除货币后上升到61.04%,已经成为公募基金主要持有人,其中企业购买基金分红所得免征企业所得税是机构占比上升的重要推动力量。

4、基金努力赚钱但没留下老百姓的钱。今年是公募基金发展20年,尤其过去10年,公募基金发展不可谓不努力,公募基金20年利润合计2.23万亿元,不是没有赚钱,而是也赚了很多钱,但个人投资者不管是存量资金还是增量资金并没有投入公募基金多少。这现象令人震惊,原因颇为复杂,后续我们将对公募的个人投资者“困境”做进一步深度剖析。

5、困境推动变革。公募基金剔除货币基金后面临的发展困境如何解决呢?个人建议公募基金有必要来一场彻底的供给侧结构性改革,结合个人商业养老的递延税收政策,按照公募基金与第三支柱融合发展思路,落实账户制,递延个人所得税,吸引老百姓资金流入并长期持有,在长期持有基金的基础上,为实体经济提供更多的长期资金并优化老百姓的财富管理构成。








银河证券:2004-2017年公募基金持有人结构统计报告(数据版)

2018-04-24 银河证券基金研究中心

业务资格:中国银河证券基金研究中心是在证监会、基金业协会备案的基金评价机构,根据《证券投资基金评价业务管理暂行办法》等开展执业活动。我们建立了一整套独立自主的基金基础数据库与基金业务规则体系,从证监会基金信息披露XBRL体系接入基础数据并进行一系列的校验和复核,进而由系统自动生成一系列的数据报告与评价报告。


一、2017年基金投资者结构与户数


二、历年各类型基金持有结构比较



1、全部基金



2、股票基金



3、混合基金



4、债券基金



5、货币基金



6、QDII基金



三、基金慧APP相应专题模块


 基金慧APP是中国银河证券基金研究中心设计开发的一款商业性APP,用于满足签约用户的基金数据、评价与研究之用。基金慧APP已经自动生成多口径投资者结构与户数展示图表,建议使用华为mate8及其以上的手机,展示效果更佳。


基金慧APP下载方式


1、苹果或安卓各大应用商店,搜索基金慧下载安装注册;

2、扫描二维码即可下载; 


基金慧慧积分获取方式


签约客户 :

步骤1:签约客户需本人通过工作邮箱提交申请至基金慧服务邮箱:jjh@chinastock.com.cn,注明您所在的公司、姓名和注册手机号; 


步骤2:基金研究中心工作人员根据客户提交的申请,进行身份核实以后为其制作充值卡。12位充值码以短信的方式发送至申领人的注册手机号上。


步骤3:用户将充值码在“我的基金慧——充值慧积分”模块输入12位充值码,即完成慧积分的充值。


非签约客户 :目前支持微信支付方式获取慧积分。

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