基金150003发布3月10日银行间货币市场交易日报,干货满满值得一看

交易圈 2019-07-10 08:43:38

提示点击上方"交易圈"免费订阅本平台

交易圈

诚邀你加入银行间同存报价群,涵盖近400家银行1000名交易员及高管,每日群中分享各行同存指导价;

群主微信:Lee085 [添加:姓名+单位+电话]

出银行间各期限保险协议存款

业务范围:银行间同业业务撮合、资产对接

联系人:李云龙 18521390968

310日银行间货币市场概要:

朋友们如你认为此文能让你了解市场及讯息,对你分析及交易有帮助,请你分享于朋友圈,宣传并支持交易圈才能带来更多好文。如果你对今日市场有分析而且愿意分享,请主动编辑信息发送到后台,小编会在当日日报引用,我们需要更多的交易员加入分析团队,发送每日市场分析情况

央行公开市场周二(310日)在公开市场将进行350亿元人民币7天期逆回购。当日7天逆回购中标利率3.75%,上次为3.75%。当日央行公开市场有350亿逆回购到期,据此测算,央行单日无净投放和净回笼。央行本周(37-313日)公开市场将有1130亿元逆回购到期,无正回购、央票到期。

申万宏源认为,上周利率大幅反弹,单周反弹幅度达到15-20bp,市场情绪低落。节后资金利率不降反升超出市场预期,是造成情绪紧张的主要原因。展望后期,短期内资金面仍将保持紧平衡:首先,IPO逐渐成为常态,资金面波动加剧,增加市场提前筹备资金的需求;其次,利率市场化对资金的分流过程不可逆,低成本存款转化为高成本负债的过程,导致资金利率的底部不断上升;第三,美元强势环境下,资金流出压力依然较大,外汇占款可能面临持续的挑战。因此,资金的紧平衡可能成为常态,央行即使动用总量政策,很有可能类似节前的降准,以对冲为主,而非实质量宽;而价格工具引导的效果偏长期,但以目前资金的高位来看,量价配合的政策工具依然十分必要。

中国银行间市场周二早盘主要回购利率继续小降,新一轮IPO申购正式开启,加之有逆回购到期,场内资金需求不减,但由于机构供给仍充裕,整体流动性稳中偏松;而早间公开市场继续维持小量平价的逆回购操作,对流动性影响较小。银行间质押式回购1天期品种报3.3397%,涨0.12个基点,7天期报4.7444%,跌0.78个基点,14天期报4.7581%,跌6.82个基点,1个月期报5.1155%,跌1.52个基点。

交易员认为,明后天将迎来新股资金冻结高峰,但由于此前机构多有准备,且节后现金回流仍在持续,料届时流动性能平稳应对。

“资金没有之前猜测的那么紧,整体偏平衡,大行和(中小)商业银行都能出。”北京一基金交易员称。

交易人士表示,新股集中申购期流动性面临一定挑战,虽然随着节后现金回流等资金供给有改善迹象,但资金价格仍居高不下,央行延续投放表明并不会对市场袖手旁观,但规模有限谨慎心态仍存。他们并认为,资金面近期有逐步改善迹象,料公开市场保持相对温和操作概率较大,周四亦可能延续少量投放操作节奏。

北京另一基金交易员则提到,相较昨天的泛滥态势,早盘的隔夜资金供需略有收敛,或因明日的大量IPO推升了对隔夜品种的需求;价格方面,除隔夜资金较便宜,其他期限品种价格依旧高企,“7天期资金的话,找基金公司这边借,估计(回购利率)得6%。”

华南一银行交易员则认为,资金价格的回落还需要依靠流动性总量的扩充,“必须要有量啊,光调价格没有用,我觉得未来还是会有降准这些的。”

就是IPO了,投放一点呗,预期之内,”上海一银行交易员表示,投放规模有限表明央行并不打算通过公开市场操作做大规模的常规投放,央行可能更多的想让市场自己去调节,毕竟市场还好,整体不算缺钱。

东方证券等19家公司的网上网下申购日将集中在周二至周四,此为今年第三批新股IPO

华南一券商分析师表示,前两周央行在资金利率较高的情况下,逆回购仍然缩量操作,导致较大幅度净回笼,可能还是希望把公开市场操作的规模控制在一个相对温和的范围内,今日操作正好对冲到期量,所以并没有明确的引导市场的意思。“未来我们倾向于认为更多是随行就势,毕竟现在(资金)利率并不低,等市场利率回落一些以后可能才会调降(逆回购利率),”她称。

周二稍早公布的中国2CPI反弹,一度推动银行间市场现券收益率和利率互换(IRS)上行,不过因PPI未脱泥淖,以及国债期货由跌转升吸引现券买盘介入,收益率有所回落,最新水平与上日收盘接近。

新债发行方面,国开行上午招标的五期债中,除一年期收益率稍低预期外,其他四期收益率均高于预测均值。交易员称,随着长债收益率的上行,开始有配置户缓慢择机加仓,惟交易户态度仍比较谨慎。

中国2CPI(居民消费价格指数)同比涨幅自逾五年低位回升。同时,在国际大宗商品价格有所上升之际,PPI(工业生产者出厂价格指数)跌幅的继续扩大,亦反映国内需求仍较低迷。就通胀数据来看,货币政策仍有宽松的必要和空间。

华中一银行交易员表示,2CPI高于预期,部分长债收益率一度涨约4-5个基点(bp)。“但PPI还是很差,加上国债期货()回来了,有一波taken(买盘)。”她并认为,节后资金价格维持高位,而央行公开市场逆回购规模亦有限。若无其他利好,现券收益率下行空间有限,交易户操作仍十分谨慎。

剩余期限近10年的国开行固息债150205券最新成交3.8450%,上日尾盘为3.8400%。五年国债期货主力合约TF1506 成交活跃,早盘收报98.440元,较上日结算价上涨0.196元,或0.20%

310日,全国银行间市场同业拆借共成交344笔,总计1576.08亿元,较昨日减少58.98亿元,加权利率3.9848%质押式回购共成交3435笔,总计11593.36亿元,较昨日增加955.94亿元,加权利率3.8571%买断式回购共成交694笔,总计688.87亿元,较昨日减少7.81亿元,加权利率4.3131%现券买卖市场共成交2040笔,总计2127.28亿元,较昨日增加71.17亿元。

【桂林银行已获得开办信贷资产证券化业务体资格,成第二批获此业务资格的商业银行】

路透社报道,近日,桂林银行表示,该行已经获得开办信贷资产证券化业务主体资格,成为银监会实行备案制后全国第二批获此业务资格的商业银行。

一位接近监管层人士并对路透表示,目前已有新一批银行获得了备案发行信贷资产证券化的资格,主要是小银行,以城商行居多;此外,还有一些西南、东北地区的小银行目前正在申请资格。

1月,中国银监会发文核准了27家银行开办信贷资产证券化业务的资格。在这份文件中,银监会表示,核准的27家银行开办资产证券化业务应履行相应备案登记程序,并遵守《金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法》。

上述27家银行分别是中信银行、光大银行、华夏银行、民生银行、招商银行、兴业银行、平安银行、浦发银行、恒丰银行、渤海银行、北京银行、河北银行、晋商银行、锦州银行、上海银行、江苏银行、南京银行、杭州银行、台州银行、徽商银行、南昌银行、汉口银行、华融湘江银行、重庆银行、南充市商业银行、宁波银行、青岛银行。

一位获批银行的相关人士表示,资产证券化批量核准确实标志着信贷资产证券备案制的实质性启动,获得该资格的银行后续发行新项目时只需要向银监会报送备案就可以,不再走原有审批流程。发行规模没有特别限制,各行不再受限于原先试点额度制,以发起银行自身实际需求确定规模。

银监会于20141120日下发《关于信贷资产证券化备案登记工作流程的通知》,为加大金融支持实体经济力度,加快推进信贷资产证券化工作,根据金融监管协调部际联席第四次会议和银监会2014年第8次主席会议的决定,信贷资产证券化业务将由审批制改为业务备案制。

【瑞银:资金面压制债市短期内不会减轻】

39日,瑞银中国债券市场日评称,2月贸易顺差再创新高,但人民币兑美元仍在继续贬值。瑞银经济学家认为,为了防止资本外流加剧,央行可能选择稳定汇率预期,不让人民币出现大幅贬值。

瑞银认为,贸易数据显示的内需疲弱可能在本周陆续得到其他经济数据的支持,但市场前期也已经对经济下滑有所预期,并在债券收益率上有所体现。因此如果陆续公布的其他经济数据没有大幅超出预期,市场焦点还会继续集中在资金面方面。今年春节后资金价格没有如往年回落,央行方面却继续回笼资金,且本周三至周四将迎来新一轮IPO资金冻结高峰,下周才会大规模解冻,瑞银对短期内的资金面情况并不乐观,因此,预计资金面对债市的压制短期内不会减轻。

【五年续发国债收益率均值3.35%定位接近二级】

路透报道,周三(311日),财政部将续招标发行五年期固息国债。路透调查显示,降息至今现券整体表现疲弱,但因周三新债招标规模不大,且年初配置盘仍有一定需求,收益率预计与二级水平相去不远,预测均值落在3.35%

交易员并称,周三有固定资产投资等数据公布,若指标明显偏离预期,不排除新债结果会跟随二级产生波动的可能。

【民生证券:降息影响有限新股集中发行扰动较大】

310日,民生证券可转债周报称,上周是央行降息后的首个交易周,然而市场对于降息已有预期,加之两会下调了经济增长及M2目标,市场对于未来宽松力度仍然有疑虑,以及新股发行较多,资金面仍然偏紧,多重因素制约债股表现,本周20多只新股密集发行,预计冻结资金2.7万亿,对市场的扰动不容小觑,转债市场震荡难免,建议可逢低吸纳,关注歌华转债、齐翔转债、深燃转债、通鼎转债等。

【中金:地方债压力下今年央行有望采取中国版QE政策】

310日,中金公司固定收益报告称,从最近的观察来看,货币市场利率的居高不下已经抑制债券、票据和同业存款利率的下行,而银行理财利率由于对规模的追逐和维持竞争力甚至小幅上升。从历史数据来看,货币市场利率与社融的趋势项环比高度相关,较高的货币市场利率抑制社融增速的回升,而偏高的银行理财利率也在抑制居民的消费。如果汇率不能成为一个显性的放松工具,那么面对偏强汇率以及国内杠杆放缓对经济动能的压制,利率必然成为最重要且最符合国情的放松工具。在今年地方政府债压力下,未来我国央行有望采取中国版QE政策。

【申万宏源:地方债务置换间接利好城投】

310日,申万宏源债市日评称,地方债务置换间接利好城投。对于城投债市场而言,此次置换计划的出台如果要言利好更多是间接利好而非直接利好。按照判断,此次置换的主要对象是融资成本在8%附近的政府信托、平台贷款和少量高息城投债,而大部分城投债的资金成本在7%以下,似乎不能够满足置换条件。但置换计划意味着地方融资平台整体债务压力得到缓解,主体的偿债能力,同时显示了政府对地方债务平稳过渡、大部分给予兜底的态度,对城投债形成利好。

此外,由于此次置换计划主要是解决存量债务问题,但地方政府的增量负债仍然面临种种约束,尽管目前地方政府上报了大量的包括PPP在内的项目,但如果增量负债的渠道不能打通,那么依靠基建投资稳增长的意图就难以落实,今年经济增长面临的最大挑战并未得到解决。

【国泰君安:债市一级招标上行市场弱势未改】

310日,国泰君安债市每日观察系列报告称,9日一级市场招标利率上行,国债期货盘中大幅下跌,虽尾盘回升,考虑到后市依然面临IPO短期压力及政策稳增长及基本面触底回升的长期压力,后市并不乐观。

1)本周IPO冲击,资金紧张因素持续,预计冻结资金量超过2.5万亿,周三、周四是冻结高峰,短期利率维持高位。即使央行通过逆回购、SLO等给予对冲,也无法对资金向宽寄于过多期望。周一人民币汇率创4个月新高,贬值压力较大,央行为稳定汇率需不断回笼人民币,加剧资金趋紧状态。此外本周二、三经济数据发布,预计将有边际改善迹象,对债市中性偏空。

2)周末3万亿政府债务置换新闻公布,加剧利率债供给压力,1-2月发行真空蜜月期结束,3-4月供给迎峰,需求承压。

3)两会政策整体利空债市,通胀目标定位3%,通胀政策风险上升;财政赤字上调表明财政政策更加积极,稳增长压力增大;对地产的态度也更加积极,地产抑制政策将逐步放松。整体来看,稳增长政策下基本面回暖概率变大,较高的通胀目标也使得低通胀预期有所改变。

4)对市场的调整需要有足够的想象力,预计未来一段时间里中长期利率债收益率上升的幅度至少在20bp

各家总行同业存入报价:

期限

7D

14D

1M

3M

6M

1Y

华夏银行

4.6

5.3

5.4

5.25

4.9

4.8

中信银行



5.7

5.35

4.9

4.85

浦发银行

4.4

5.3

5.3

5.05

4.98

4.93

兴业银行

4.6

5.5

5.4

5.25

4.9

4.8

招商银行



5.65

5.3

5

4.75

广发银行

5.3

5.4

5.6




恒丰银行



5.8

5.55

5.3

4.95

民生银行

5.003

5.496

5.505

5.2038

4.9967

4.9638

平安银行


5.5

5.8




交通银行

4.5

5.15

5.35

5.05

4.9

4.9

光大银行


5.5

5.2

5.2



银行间融出保险协议存款报价:

期限 融出

1M 7.0-6.5

3M 5.8-5.7

6M 6.0-5.8

1Y 6.0-5.6

2/3Y 6.0~5.6

5Y 6.3-5.6

出一年期保险协议存款利率区间5.7-6.0,不同行价格不同,授信宽泛

需要的联系微信:Lee085,备注协议存款

银行间同存报价:

期限

2015/3/9

2015/3/10

融出

融入

融出

融入

1W

6.0-5.4

5.2-4.3

6.0-5.4

5.4-4.3

2W

6.0-5.8

5.8-5.2

6.0-5.6

5.5-5.2

1M

6.0-5.6

5.8-5.0

6.0-5.8

5.8-5.0

3M

6.0-5.55

5.3-5.0

6.0-5.6

5.3-5.0

6M

5.8-5.3

5.3-4.1

5.8-5.4

5.3-4.1

1Y

5.8-5.2

5.4-4.5

5.8-5.4

5.3-4.5

上海银行间同业拆放利率(Shibor):

期限

Shibor

涨跌(BP)

5日均值

10日均值

20日均值

O/N

3.35

↓3.1

3.4052

3.3986

3.2336

1W

4.763

↓1

4.7442

4.742

4.6529

2W

4.836

↓3.5

4.8609

4.863

4.8309

1M

5.055

↓0.3

5.0606

5.0688

5.0625

3M

4.8988

↑0.09

4.8973

4.8982

4.8997

6M

4.7789

↑0.08

4.779

4.7807

4.7809

9M

4.7483

↓0.32

4.7515

4.751

4.7511

1Y

4.7801

↓0.02

4.7808

4.7832

4.7835

质押式回购市场:

品种

最高利
率(%)

最低利
率(%)

加权利
率(%)

成交金额
(亿元)

增减
(亿元)

R001

4.5

3

3.3639

7741.182

188.2527

R007

6.8

3.33

4.8221

2926.765

600.3706

R014

6.4

4.72

4.8172

628.0244

87.689

R021

6.3

5.35

5.5743

18.1082

-13.3714

R1M

5.6

5

5.1318

259.4889

89.5347

R2M

5.8

5.25

5.5952

8.2331

1.7431

R3M

5.15

4.4

5.141

5.5665

0.7165

R4M

5

4.5

4.9963

3.0123

-0.9677

R6M

5.05

5

5.0252

2.976

1.976

同业拆借市场:

品种

最高利
率(%)

最低利
率(%)

加权利
率(%)

成交金额
(亿元)

增减
(亿元)

IBO001

4.6

3

3.3802

1007.58

-125.26

IBO007

6.703

4.66

5.0676

469

80.88

IBO014

5.4

4.83

4.9367

76.3

-27.6

IBO021

5.5

5.5

5.5

1

-4

IBO1M

5.5

5

5.25

14

10.3

IBO2M

5.3

5.3

5.3

0.1

-1.4

IBO3M

5.5

5.1

5.162

7.1

7.1

IBO6M

4.99

4.99

4.99

1

1

全国银行间债券市场交易结算日报(2015310日)- 回购利率整体下行--作者:高鹏洋

310日(周二),全国银行间债券市场结算总量为12653.41亿元,较上日增加7.29%,交易结算总笔数为4745笔。其中,质押式回购结算量为10594.47亿元,买断式回购结算量为524.77亿元,现券交易结算量为1502.37亿元,债券借贷结算量为31.8亿元。回购利率方面,除隔夜回购利率上行1.4BP3.346%外,其余各期限利率均下行。其中,7天回购利率下行2.3BP4.79%21天回购利率下行2.3BP5.517%。今日央行开展了期限为7天的逆回购操作,交易量350亿元,中标利率为3.75%

1:当日银行间债券市场结算概况


合计

现券交易

买断式回购

质押式回购

远期成交

债券借贷

当日交易结算总笔数

4745

1445

502

2781

0

17

当日结算总额(亿元)

12653.41

1502.37

524.77

10594.47

0

31.80

结算额增幅

7.29%

7.41%

-0.83%

7.96%

-

-38.73%

2:当日银行间债券市场各券种现券结算情况


债券结算只数

结算金额(亿元)

国债

25

136.50

地方政府债

0

0.00

政策性银行债

101

983.26

中央银行票据

0

0.00

商业银行债

5

13.00

企业债

157

203.40

短期融资券

0

0.00

中小企业集合票据

0

0.00

中期票据

77

114.49

资产支持证券

0

0.00

证券公司短期融资券

0

0.00

非银行金融机构债

1

4.00

国际机构债

0

0.00

其他

11

47.73

总计

377

1502.37

3:当日回购利率情况


1

2

3

7

14

21

当日利率

3.346%

4.233%

4.802%

4.790%

4.797%

5.517%

较上日增减基点

1.4

-18.6

-2.6

-2.3

-6.1

-2.3

4:公开市场逆回购操作情况

期限

交易量

中标利率

7

350亿元

3.75%

5:上日国债柜台结算情况

债券代码

买入量(万元)

卖出量(万元)

债券代码

买入量(万元)

卖出量(万元)

100015

0

0

100017

0

0.3

100019

0

0

100020

0.25

0

100022

0

0

100024

0

0

100027

0

0

100028

0

105

100031

0

0

100032

0

0

100033

0

0

100034

0

0

100038

0

3.5

100039

0

0

100041

0

0

110002

0

0

110003

0

0

110004

0

0

110006

0

2.7

110008

0

0

110014

0

0

110015

0

0

110017

0

0

110019

0

0

110021

0

0

110022

0

0

110024

0

0

120003

0

0.55

120004

0

0

120005

0

1.6

120007

1

0

120009

0

0

120010

0

0

120014

0

0

120015

0

0

120016

0

0

120017

1

0

120021

0

0

130001

0

0

130003

0

0

130004

0

0

130005

0

0

130008

0

0.6

130011

0

0

130013

0

0

130015

0

0

130017

0

0

130018

0

0

130020

0

0

130023

0.01

0.09

140001

0

0.1

140003

0

0

140004

0

0

140005

0.03

0

140006

0

0.05

140007

5.07

0

140008

0.25

0

140011

0

1.61

140012

0.01

0

140013

0

0

140014

0

0

140018

3.32

2.71

140020

0.01

1

140021

7.8

0

140022

5

0.61

140023

0.02

0.55

140024

0.01

0.31

140026

0

1.39

140028

0.52

51.33

140029

0.13

1.02

140212

64.55

95.1

140218

0.23

19.86

140223

1.96

55.31

140337

2.02

10.03

140338

32.59

116.86

140352

89.19

49.93

150001

6.85

42.38

150002

0.04

1.13

150003

7.67

7.18

150202

147

45.62

0700002

0.19

0.18

0700003

0

0.98

0700004

0.11

0

0700005

0

0.1

0700006

1.59

0

0700008

0

0

070003

0.04

0

070010

4.95

0

080003

0

0

080007

2.14

1.06

080010

0

0

080014

0.01

0

080018

0

0

080022

0

0

080025

0

0

090001

0.01

0.01

090003

1

2

090006

0

0

090007

0

0

090012

0.11

0.1

090013

0

0

090016

0

0

090017

0

0

090019

0

0

090023

0

0

090026

0

0

090027

0

0

090032

0

0.01

100002

0.08

0.03

100005

0

0

100007

0

0

100008

2.2

1.78

100010

0

0

100012

0

0

100013

0.05

1




中债收益率曲线和指数日评2015310

中债指数走势分析

今日债券市场指数小幅下跌,其中不包含利息再投资的中债综合指数(净价)102.076,下跌0.0479%,而包含利息再投资的中债综合指数(财富)159.4024,下跌0.0348%。全市场平均到期收益率为4.2413%,平均市值法到期收益率为4.2396%,平均市值法久期为3.7664

债市观察

今日利率产品整体继续上行,国债收益率曲线上行1-3BP,政策性金融债上行2-4BP。一级市场方面,今日国开债关键期限续发招标与前一日估值整体较为接近,但710年期倒挂依然明显。具体来看,5年期国债150003带动曲线对应期限下行1BP3.32%。中长端方面,7年期150002早盘利率小幅偏高,但午后收益率开始下行,日终带动曲线下行3BP3.36%10年期140029今日报价成交连续,收益率整体上行,日终曲线上行3BP3.52%。政策性金融债方面,国开债短端利率波动不大,中长端利率整体上行。3年期150201的报价和成交稳定在3.82%7年期国开债150204的报价和成交带动曲线上行4BP3.99%10年期150205交投活跃,曲线上行3BP3.88%。非国开债今日成交较少,其中3年期在150401的报价带动下下行3BP3.88%5年期则稳定在4.00%的水平。

今日信用债曲线收益率整体上行为主,报价较为活跃而成交主要集中在短期限。具体来看,中短期AAA曲线25年期受14中电投MTN00112浙能源MTN115国电集MTN00115陕延油MTN001等券的报价、成交带动上行2-6BP4.56%4.48%的水平;中短期超AAA曲线2年期受12中石油MTN114联通MTN002的报价成交带动上行6BP4.44%的水平;铁道债曲线收益率除长端外,整体上行,13铁道MTN114铁道MTN003的报价带动铁道债收益率曲线35年期上行3-4BP4.35%的水平;14铁道10的报价成交带动铁道债收益率曲线(减税)10年期下行3BP4.52%的水平。

经济观察

国家统计局公布数据显示,20152月份,全国居民消费价格总水平同比上涨1.4%,为连续第6个月低于2%。全国工业生产者出厂价格同比下降4.8%,连续36个月下降,且降幅持续扩大。

央行在公开市场进行350亿元人民币7天期逆回购。当日7天逆回购中标利率3.75%,与上次持平。

今日沪深两市走势分化,上证综指下跌16.34点或0.49%3286.07点,深证成指上涨23.42点或0.20%11556.65点,创业板指上涨50.93点或2.55%2045.32点。

今日资金利率波动不大,SHIBOR 各期限波动幅度在5BP以内。