广发期货有限公司发布国债期货早报

广发期货金融衍生品部 2019-09-15 06:47:37

期债有进一步上升的空间

2年期国债期货各合约表现

5年期国债期货各合约表现

10年期国债期货各合约表现


[期债主要观点]

周三,国债期货整体偏弱震荡,TS1903收平,TF1903和T1903分别下跌0.03%和0.12%。现券收益率涨跌不一,其中2年期国债到期收益率下跌0.82bp,5年期国债到期收益率上涨1.03bp,10年期国债到期收益率下跌0.29bp。

资金面方面,央行公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收MLF到期和央行逆回购到期等因素的影响,2019年2月13日不开展逆回购操作。当日公开市场有2700亿元逆回购和3835亿元MLF到期,共回笼资金6535亿元。银行间资金面延续宽松态势,货币市场利率全线下跌,其中R001下行29.59bp,R007下行13.06bp,隔夜Shibor下行29.50bp。外汇方面,在岸人民币兑美元16:30收盘报6.7596,较上一交易日涨214个基点。当日央行在香港成功发行200亿元人民币央行票据,此次发行吸引了离岸市场众多投资者踊跃认购,全场投标总量超过1200亿元,两期央行票据认购倍数均超过6倍。

市场需求方面,当日财政部续发两期国债,全场倍数在2.50左右,需求尚可;相比之下,农发行增发五期金融债需求较为旺盛,唯10年期全场倍数不足3倍。

外围方面,美国1月CPI同比升1.6%,创2017年6月以来新低,美国数据的边际走弱,将制约着今年美联储的加息次数。

整体上,资金面的合理充裕,市场对货币政策继续宽松的预期,市场需求尚可,美联储加息步伐放缓等对期债形成支撑,不过考虑到近期公布的金融数据或超市场预期,风险偏好抬升对期债形成一定的压制,建议T1903前期空单继续持有,止损位98.5。 

     

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