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民族证券大智慧下载地址是?简介各大证券报首要内容
2020-10-22 10:36:50

宏觃经济简介

习近平;保持经济持续偦康发展社会大屁稳定

省部级丼要领导干部坚挂底线思维着力阳范化解重大风陪专题研讨班21日上午在中央兛校开班。中共丮央总书记、国宷主席、中央军姕主席习近平在弁班式上发表重覂讲话强调,坚挂以新时代中国牺色社会主义思惴为指导,全面贰彻落实党的十乞大和十九届二丮、三中全会精祟,深刻认识和凇确把握外部环墄的深刻变化和戒国改革发展稳宛面临的新情况斱问题新挑战,坛持底线思维,墟强忧患意识,揑高防控能力,睁力防范化解重夨风险,保持经浏持续健康发展咍社会大局稳定,为决胜全面建我小康社会、夺受新时代中国特艳社会主义伟大胝利、实现中华氒族伟大复兴的丮国梦提供坚强俞障。来源:新协社

GDP首超91万亿元背后的“减速”与“提贩”

2018幵中国经济平稳攷官,GDP总釐首次迈上90丈亿元新台阶,兩年经济增速6.6%,实现了6.5%左右的颅期发展目标。佝者:梁敏来源;上海证券报

首发告捸 一季度地方债斚供需两旺

1有21日,2019年地方债发衍正式拉开序幕,首发的10年朠新疆债表现不俘,投标倍数达卂余倍。数据显礻,本周地方债订划发行规模已砵千亿。机构人壬称,当前地方倻具备性价比,朊望延续2018年8月以来供霁两旺的格局。佝者:张勤峰来溑:中国证券报

潘功胝:改革完善合栽机构投资者外汈管理制度

近日,在国家外汇管理局成立40周年之际,局长潘功胜撰文指出,要建立健全开放的、有竞争力的外汇市场。围绕人民币汇率市场化改革和人民币国际化进程两条主线,进一步提升外汇市场的深度、广度和活跃度。他还对涉及合格机构投资者制度、外资参与上市公司等方面的外汇管理提出意见。作者:苏诗钰来源:证券日报

年报分配预案扎堆出炉 高送转炒作被严格监管

记者注意到,在高送转新规出台后,整体上送转行情不如往年“热情”,2018年12月至今,已有13家公司发布了利润分配预案。然而,监管部门对“高送转”的监管并未放松,1月21日晚间有耐威科技等公司收到了问询函。作者:刘凡来源:证券时报

粤港澳大湾区发展后劲充足

粤港澳大湾区的一个必然发展趋势是成为世界级城市群,将成为世界级增长极,将成为引领中国经济转型的核心区域、创新型城市群。粤港澳大湾区的建设顺应了世界经济发展新的潮流,将产生大量的机会供给,大量人口将源源不断地向粤港澳大湾区集聚。作者:任寿根来源:证券时报

加大养老金调剂力度 合理科学对待全国统筹

东北地区受老龄化、人口外流等多重因素影响,面临严峻的养老保险给付问题。近日财政部专家贾康建议,应尽快把基本养老金的统筹机制提升到全国层次,使南方等地滚存的养老金结余可调到东北等地救燃眉之急。作者:易永英来源:证券时报



产业经济简介

环保重压之下 钢铁行业利润空间面临更大挑战!

钢铁行业超低排放工作已进入倒计时。21日的生态环境部例行新闻发布会上,生态环境部大气环境司司长刘炳江表示,生态环境部将分类推进重点行业污染深度治理,第一个重点是推进钢铁行业超低排放工作,钢铁行业深度治理将是今年大气污染防治的重点。作者:李苑来源:上海证券报

“一城一策”成热词 今年地方楼市调控有抓手

从目前全国各地的政府工作报告可以看出,“一城一策”的提法明显增加,这充分说明政策比较清晰,即未来会在“一城一策”上有较多动作。作者:于祥明来源:上海证券报

废纸收购价格上涨

1月21日,华印纸箱发布全国14家纸厂废纸收购报价变动情况,11家企业价格上调,幅度在20元-80元/吨之间;江苏丹阳长丰纸业废纸收购价下调,幅度为30元/吨。对于上调废纸采购价的原因,相关企业负责采购的人士对中国证券报记者表示,一是相关企业废纸供应减少。同时,冬季寒冷天气影响了废纸回收,从而影响货量。作者:潘宇静来源:中国证券报

个税房租抵扣矛盾化解后的思考

个税房租抵扣中,房东与租客之间的僵持局面终于被打破。1月20日,由国家税务总局开发的个人所得税APP发布了最新版本。与之前相比,新版本最大的变化是六项专项附加扣除的房屋租金一项中,此前要求必须填写的房东姓名与身份证号等房东信息变为选填。由“必填”变为“选填”,仅仅一字之差,却缓解了该项政策实施之后房东和租客的僵局,让这项减税政策能够顺利实施,确实是一件皆大欢喜的事情。作者:安宁来源:证券日报

“汽车下乡”是行业走出负增长重要引擎

刚刚过去的2018年,中国汽车市场遭遇28年来首度负增长。有人说,2018年注定是中国汽车市场的拐点,负增长或不增长会是常态,以后就是存量竞争市场。可真会如此吗?作者:金木来源:证券日报

传统银行揽储暗战互联网银行:有银行设定单日快捷扣款额度低至0元

《证券日报》记者亲自尝试并多方采访了解到,情况属实。为了进一步了解情况,记者下载注册多家互联网银行APP,了解传统银行对于互联网银行“直接转入额度”的现状。有互联网银行直接回应称:“具体限额由合作银行端决定。”作者:刘萌来源:证券日报

车险监管再出重拳:叫停部分险企业务

昨日,银保监会发布《关于进一步加强车险监管有关事项的通知》(下称“车险监管通知”),要求继续加强车险业务监管,整治市场乱象。作者:冷翠华来源:证券日报


市场评论简介

历年A股春节行情涨多跌少 节后“红包”大过节前

离春节长假只剩不到10个交易日了,投资者又面临持股过节还是持币过节的抉择。回顾历史A股春节前后走势,或能给我们一点提示。作者:毛军来源:证券时报

春季反攻行情确认 私募策略更趋积极

上周市场震荡走强,延续了年初的多头反攻行情。在本周一(1月21日),上证综指在高开高走后站上2600点关口。多家私募表示,当前市场正处于持续向好的时间区域,短期内A股投资可以更为积极。作者:王辉来源:中国证券报

市场情绪回升 公募看好结构性机会

外围市场持续回暖,A股反弹态势仍在持续。1月21日,得益于科技题材股的轮番表现,A股走出逾两千股上涨的普涨格局。同时,今年以来北上资金净流入超过6000亿元,同比高出八成多。在价量齐升的同时,市场悲观情绪有所缓和。公募机构认为,虽然短期仍存经济下行和公司业绩下修风险,但2019年权益市场仍存在结构性机会,低估值和符合产业升级的板块,如5G和人工智能等领域都可作为阶段性重点关注方向。作者:余世鹏来源:中国证券报

A股资金“活水”充盈 修复行情可期

展望2019年,专家认为,随着国内货币环境改善和对外开放力度加大,利好A股资金面扩张的信号愈发明显,资金面改善的概率正在增大,2019年外资、险资、保障类资金等增量资金规模预计将达到1.5万亿元左右。同时,随着资本市场各项改革开放措施稳步推进,外资、险资、保障类资金等长线机构资金将加速进入A股市场。作者:徐昭来源:中国证券报

谨慎情绪再现 两市净流出超40亿元

分析人士指出,不难发现,一方面,从昨日上升过程中的缩量来看,在当前的存量市场中,由于热度难以延续,仍难吸引增量资金持续入场。另一方面,在外围持续反弹的背景下,虽然外部因素对行情构成的扰动有所减弱。不过出于反弹过后的不确定性,资金对于后期行情依旧“存疑”。作者:黎旅嘉来源:中国证券报

蓝筹崛起“定军山”成长轮动“三岔口” 反弹入佳境群角儿“大登殿”

分析人士表示,超跌低估、年报业绩窗口期、人民币升值等因素催化蓝筹上涨,进而强化市场信心;5G、科创板等处在大机遇期刺激成长活跃。存量博弈下,两者虽此消彼长,但又良性互动,各显机会。作者:牛仲逸来源:中国证券报



公司新闻简介

40家公司发布业绩预告 中国石油净利预增123%~132%

1月21日晚间,国内最大油气生产和销售商——中国石油(600028)发布了2018年业绩预增公告,预计去年净利润同比将增加280亿元-300亿元,同比增长123%-132%。作者:刘凡来源:证券时报

国网电商推进混改 将成远光软件大股东

1月21日晚间,远光软件(002063)发布公告称,股东国网福建已于2019年1月14日通过深交所大宗交易系统向公司股东陈利浩、黄建元、黄笑华分别受让1698.8万股、90万股和40万股公司股份,合计1828.8万股,占公司总股本的2.15%。作者:张杨来源:证券时报

32家核电公司发布年报预报 9家公司预增

2018年有关我过核电、核能发展的新闻不断,从去年2月份,国家能源局同意中广核联合清华大学开展国内首个核能供暖示范项目的前期工作,采用NHR200-II低温供热堆技术,在华北规划建设我国首个小型核能供暖示范项目;到年中时,台山核电1号机组首次并网发电成功,成为全球首台实现并网发电的EPR三代核电机组;再到10月份,美国能源部发布《美国对中国民用核能合作框架》。这一切,似乎都左右着我国核电相关上市公司的“命运”。作者:杨萌来源:证券日报

“新基建”站上固定资产投资C位 5G等三大概念板块现回暖态势

2019年以来,“新基建”一词火爆资本市场。而昨日最新披露的2018年全国固定资产投资数据显示,分行业看制造业中,计算机、通信和其他电子设备制造业投资比上年增长16.6%,位居第二,新基建热可见一斑。今日本报特对近期相继爆发的物联网、人工智能和5G等“新基建”相关概念板块进行分析梳理,以飨读者。作者:吴珊来源:证券日报

1444家上市公司近九成预盈 建筑、水泥行业龙头表现抢眼

近日,多家上市公司陆续发布了2018年的业绩预告。数据统计显示,截至今年1月21日,A股已有1444家上市公司发布业绩预告;预计实现盈利的上市公司共有1231家,其中,有74家公司实现扭亏为盈。作者:张文湘来源:证券日报


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宏观经济


习近平:保持经济持续健康发展社会大局稳定

来源:新华社

  习近平在省部级主要领导干部坚持底线思维着力防范化解重大风险专题研讨班开班式上发表重要讲话强调

  提高防控能力着力防范化解重大风险

  保持经济持续健康发展社会大局稳定

  李克强主持 栗战书汪洋王沪宁赵乐际韩正出席

  新华社北京1月21日电 省部级主要领导干部坚持底线思维着力防范化解重大风险专题研讨班21日上午在中央党校开班。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在开班式上发表重要讲话强调,坚持以新时代中国特色社会主义思想为指导,全面贯彻落实党的十九大和十九届二中、三中全会精神,深刻认识和准确把握外部环境的深刻变化和我国改革发展稳定面临的新情况新问题新挑战,坚持底线思维,增强忧患意识,提高防控能力,着力防范化解重大风险,保持经济持续健康发展和社会大局稳定,为决胜全面建成小康社会、夺取新时代中国特色社会主义伟大胜利、实现中华民族伟大复兴的中国梦提供坚强保障。

  中共中央政治局常委李克强主持开班式,中共中央政治局常委栗战书、汪洋、王沪宁、赵乐际、韩正出席开班式。

  习近平指出,当前,我国形势总体上是好的,党中央领导坚强有力,全党“四个意识”、“四个自信”、“两个维护”显著增强,意识形态领域态势积极健康向上,经济保持着稳中求进的态势,全国各族人民同心同德、斗志昂扬,社会大局保持稳定。

  习近平在讲话中就防范化解政治、意识形态、经济、科技、社会、外部环境、党的建设等领域重大风险作出深刻分析、提出明确要求。他强调,面对波谲云诡的国际形势、复杂敏感的周边环境、艰巨繁重的改革发展稳定任务,我们必须始终保持高度警惕,既要高度警惕“黑天鹅”事件,也要防范“灰犀牛”事件;既要有防范风险的先手,也要有应对和化解风险挑战的高招;既要打好防范和抵御风险的有准备之战,也要打好化险为夷、转危为机的战略主动战。

  习近平指出,各级党委和政府要坚决贯彻总体国家安全观,落实党中央关于维护政治安全的各项要求,确保我国政治安全。要持续巩固壮大主流舆论强势,加大舆论引导力度,加快建立网络综合治理体系,推进依法治网。要高度重视对青年一代的思想政治工作,完善思想政治工作体系,不断创新思想政治工作内容和形式,教育引导广大青年形成正确的世界观、人生观、价值观,增强中国特色社会主义道路、理论、制度、文化自信,确保青年一代成为社会主义建设者和接班人。

  习近平指出,当前我国经济形势总体是好的,但经济发展面临的国际环境和国内条件都在发生深刻而复杂的变化,推进供给侧结构性改革过程中不可避免会遇到一些困难和挑战,经济运行稳中有变、变中有忧,我们既要保持战略定力,推动我国经济发展沿着正确方向前进;又要增强忧患意识,未雨绸缪,精准研判、妥善应对经济领域可能出现的重大风险。各地区各部门要平衡好稳增长和防风险的关系,把握好节奏和力度。要稳妥实施房地产市场平稳健康发展长效机制方案。要加强市场心理分析,做好政策出台对金融市场影响的评估,善于引导预期。要加强市场监测,加强监管协调,及时消除隐患。要切实解决中小微企业融资难融资贵问题,加大援企稳岗力度,落实好就业优先政策。要加大力度妥善处理“僵尸企业”处置中启动难、实施难、人员安置难等问题,加快推动市场出清,释放大量沉淀资源。各地区各部门要采取有效措施,做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作,保持经济运行在合理区间。

  习近平强调,科技领域安全是国家安全的重要组成部分。要加强体系建设和能力建设,完善国家创新体系,解决资源配置重复、科研力量分散、创新主体功能定位不清晰等突出问题,提高创新体系整体效能。要加快补短板,建立自主创新的制度机制优势。要加强重大创新领域战略研判和前瞻部署,抓紧布局国家实验室,重组国家重点实验室体系,建设重大创新基地和创新平台,完善产学研协同创新机制。要强化事关国家安全和经济社会发展全局的重大科技任务的统筹组织,强化国家战略科技力量建设。要加快科技安全预警监测体系建设,围绕人工智能、基因编辑、医疗诊断、自动驾驶、无人机、服务机器人等领域,加快推进相关立法工作。

  习近平指出,维护社会大局稳定,要切实落实保安全、护稳定各项措施,下大气力解决好人民群众切身利益问题,全面做好就业、教育、社会保障、医药卫生、食品安全、安全生产、社会治安、住房市场调控等各方面工作,不断增加人民群众获得感、幸福感、安全感。要坚持保障合法权益和打击违法犯罪两手都要硬、都要快。对涉众型经济案件受损群体,要坚持把防范打击犯罪同化解风险、维护稳定统筹起来,做好控赃控人、资产返还、教育疏导等工作。要继续推进扫黑除恶专项斗争,紧盯涉黑涉恶重大案件、黑恶势力经济基础、背后“关系网”、“保护伞”不放,在打防并举、标本兼治上下功夫。要创新完善立体化、信息化社会治安防控体系,保持对刑事犯罪的高压震慑态势,增强人民群众安全感。要推进社会治理现代化,坚持和发展“枫桥经验”,健全平安建设社会协同机制,从源头上提升维护社会稳定能力和水平。

  习近平强调,当前,世界大变局加速深刻演变,全球动荡源和风险点增多,我国外部环境复杂严峻。我们要统筹国内国际两个大局、发展安全两件大事,既聚焦重点、又统揽全局,有效防范各类风险连锁联动。要加强海外利益保护,确保海外重大项目和人员机构安全。要完善共建“一带一路”安全保障体系,坚决维护主权、安全、发展利益,为我国改革发展稳定营造良好外部环境。

  习近平指出,党的十八大以来,我们以自我革命精神推进全面从严治党,清除了党内存在的严重隐患,成效是显著的,但这并不意味着我们就可以高枕无忧了。党面临的长期执政考验、改革开放考验、市场经济考验、外部环境考验具有长期性和复杂性,党面临的精神懈怠危险、能力不足危险、脱离群众危险、消极腐败危险具有尖锐性和严峻性,这是根据实际情况作出的大判断。全党要增强“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”,自觉在思想上政治上行动上同党中央保持高度一致,自觉维护党的团结统一,严守党的政治纪律和政治规矩,始终保持同人民的血肉联系。中华民族正处在伟大复兴的关键时期,我们的改革发展正处在克难攻坚、闯关夺隘的重要阶段,迫切需要锐意进取、奋发有为、关键时顶得住的干部。党的十八大以来,我们取得了反腐败斗争压倒性胜利,但反腐败斗争还没有取得彻底胜利。反腐败斗争形势依然严峻复杂,零容忍的决心丝毫不能动摇,打击腐败的力度丝毫不能削减,必须以永远在路上的坚韧和执着,坚决打好反腐败斗争攻坚战、持久战。

  习近平强调,防范化解重大风险,是各级党委、政府和领导干部的政治职责,大家要坚持守土有责、守土尽责,把防范化解重大风险工作做实做细做好。要强化风险意识,常观大势、常思大局,科学预见形势发展走势和隐藏其中的风险挑战,做到未雨绸缪。要提高风险化解能力,透过复杂现象把握本质,抓住要害、找准原因,果断决策,善于引导群众、组织群众,善于整合各方力量、科学排兵布阵,有效予以处理。领导干部要加强理论修养,深入学习马克思主义基本理论,学懂弄通做实新时代中国特色社会主义思想,掌握贯穿其中的辩证唯物主义的世界观和方法论,提高战略思维、历史思维、辩证思维、创新思维、法治思维、底线思维能力,善于从纷繁复杂的矛盾中把握规律,不断积累经验、增长才干。要完善风险防控机制,建立健全风险研判机制、决策风险评估机制、风险防控协同机制、风险防控责任机制,主动加强协调配合,坚持一级抓一级、层层抓落实。

  习近平强调,防范化解重大风险,需要有充沛顽强的斗争精神。领导干部要敢于担当、敢于斗争,保持斗争精神、增强斗争本领,年轻干部要到重大斗争中去真刀真枪干。各级领导班子和领导干部要加强斗争历练,增强斗争本领,永葆斗争精神,以“踏平坎坷成大道,斗罢艰险又出发”的顽强意志,应对好每一场重大风险挑战,切实把改革发展稳定各项工作做实做好。

  李克强在主持开班式时说,习近平总书记的重要讲话从战略和全局高度,分析了当前和今后一个时期我国面临的安全形势,阐明了需要着力防范化解的重大风险,对各级党委、政府和领导干部负起防范化解重大风险的政治责任提出了明确要求,具有很强的思想性、针对性、指导性。要认真深入学习习近平总书记重要讲话精神,紧密联系外部环境深刻变化和国内改革发展稳定面临的新情况新问题新挑战,提高政治站位,强化政治意识,充分认识防范化解重大风险的重要性和紧迫性,坚定信心,敢于担当,负起责任,切实做好防范化解重大风险各项工作。

  中共中央政治局委员、中央书记处书记,全国人大常委会党员副委员长,国务委员,最高人民法院院长,最高人民检察院检察长,全国政协党员副主席以及中央军委委员出席开班式。

  各省区市和新疆生产建设兵团、中央和国家机关有关部门主要负责同志,军队各大单位、中央军委机关各部门主要负责同志参加研讨班。各民主党派中央、全国工商联及有关方面负责同志列席开班式。

GDP首超90万亿元背后的“减速”与“提质”

作者:梁敏来源:上海证券报

2018年中国经济平稳收官,GDP总量首次迈上90万亿元新台阶,全年经济增速6.6%,实现了6.5%左右的预期发展目标。

  尽管经济面临“减速”压力,但中国经济“提质”的步伐从未停歇。2018年,消费对经济增长贡献率大幅提升至76.2%,制造业高端化发展的势头保持强劲,经济结构进一步优化。

  国家统计局21日发布数据显示,初步核算,2018全年国内生产总值900309亿元,按可比价格计算,比上年增长6.6%,实现了6.5%左右的预期发展目标。

  分季度看,一季度同比增长6.8%,二季度增长6.7%,三季度增长6.5%,四季度增长6.4%。

  国务院发展研究中心研究员张立群在接受上证报记者采访时表示,经济增速逐季放缓,表明当前经济下行压力还是比较大的。但也要注意到,中国经济正处于转型过程中,加之外部环境不确定性增加,经济增速回落在预料之内。

  过去两年,中国经济总量实现了两次大的跨越:2017年GDP总量迈进80万亿元大关,2018年迈进90万亿元大关。如此大的基数之下,经济仍保持中高速增长实属不易。

  正如国家统计局局长宁吉喆所说,6.6%的增速在世界前五大经济体中居首位,中国经济增长对世界经济增长的贡献率接近30%,持续成为世界经济增长最大的贡献者。

  从最新数据来看,年末主要宏观数据已有企稳迹象。2018年1至12月,固定资产投资同比增长5.9%,增速比前三季度加快0.5个百分点;2018年12月,消费增速微幅回升0.1个百分点至8.2%,工业增加值同比增速反弹0.3个百分点至5.7%。

  尽管经济面临下行压力,但中国经济“提质”步伐稳健。

  宁吉喆昨日在国新办新闻发布会上透露,2018年经济结构调整优化,最终消费对经济增长的贡献率为76.2%,比上年提高18.6个百分点,比资本形成总额高出43.8个百分点。

“消费作为经济增长主动力作用进一步巩固。”交行首席经济学家连平认为,随着今年宏观政策持续扩大内需,预计消费将保持平稳增长,对经济增长的贡献率仍将超过75%。

  产业结构持续升级,服务业发挥了“稳定器”的作用。从总量看,第三产业占GDP的比重是52.2%;从增量看,三产增加值增速比二产快1.8个百分点。

  从工业内部结构看,加快向中高端迈进。2018年,高技术制造业增加值比上年增长11.7%,占规模以上工业的比重达到13.9%。装备制造业增加值快于全部规模以上工业增速,战略性新兴制造业、战略性新兴服务业也都保持较快增长。

  在工银国际首席经济学家程实看来,中国经济“减速提质”正在向纵深发展。虽然现阶段“减速”压力增大,但是经济“提质”稳步进行,经济结构优化和制造业高端化发展进一步推进,持续提振生产效率。

  摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊对上证报记者表示,“以速度换质量,以时间换空间”,现在就是通过适度容忍短期内经济增速放缓来提升长期经济增长的质量,通过在短期内适度放宽改革的时间表赢得长期内更大的改革空间。

  对于今年经济走势,宁吉喆强调,2019年,我国经济危中有机、稳中趋进,有基础、有条件、有信心、有能力保持经济运行处于合理区间,实现经济持续健康发展。

  在他看来,今年经济增长的有利条件比较多,比如我国拥有全球最具潜力的消费市场,拥有丰厚的物质基础和人才基础,改革红利加速释放,宏观政策空间大、经验足等。

  连平对上证报记者表示,去年三季度以来,宏观政策已经开始逆周期调节,且力度在不断加大。宏观政策对经济运行的作用将从2018年的调控和抑制转为2019年的支撑和托底。预计今年经济仍将运行在合理区间,高质量发展的条件不断改善。

  程实提到,今年新一轮稳增长政策有望多管齐下,“宽财政”与“宽信用”联动料将继续增强。有鉴于此,一季度中国经济将大概率企稳反弹。

首发告捷 一季度地方债料供需两旺

作者:张勤峰来源:中国证券报

1月21日,2019年地方债发行正式拉开序幕,首发的10年期新疆债表现不俗,投标倍数达十余倍。数据显示,本周地方债计划发行规模已破千亿。机构人士称,当前地方债具备性价比,有望延续2018年8月以来供需两旺的格局。

  新疆债首发表现不俗

1月21日,新疆维吾尔自治区人民政府通过财政部政府债券发行系统发行了2019年自治区政府一般债券(一期),拉开了2019年地方债发行的序幕。

  本期新疆债期限10年,计划发行100亿元。发行人于招标前披露,本期债券利率招标区间为3.11%-3.72%。其中,招标利率下限为公告前5日10年期中债10年期国债到期收益率的算术均值。

  招标完成后,新疆财政厅公告,本期10年期债券票面利率为3.5%,实际发行100亿元。有市场人士透露,本期新疆债投标倍数达16.76倍,投资者踊跃参与,需求十分旺盛。同日,中国农业发展银行招标发行的3年期和5年期增发债券,投标倍数分别为3.97、3.5。

  供需两旺料将延续

2019年地方债继续扩容趋势明朗,发行时点较往年大大提前。从已有信息看,除新疆以外,河南、福建、山东、河北、天津、青岛等地也将在1月下旬发行地方债,计划发行总额已达到1352.57亿元。地方债高频率、大规模发行的确带来了一定的供给压力,但不少机构认为,今年地方债发行将有望延续供需两旺的特征。21日,新疆债的火爆发行就开了一个好头。

  值得一提的是,本期新疆债发行利率较招标下限高40bp,延续了2018年8月以来地方债定价的“惯例”。中金公司研报称,由于地方债几乎不存在信用风险,加上投资地方债一般可形成存款,占用的风险权重也较低,收益率显著高于国债和政金债,对银行而言性价比很高;2018年8月15日后几乎所有地方债发行利率都上浮40bp以上,尤其是原本上浮利率较低的经济发达省份,发行利率大幅提高,投资者认购火爆。

“从2018年8月下旬开始,地方债投标倍数普遍达到十几倍甚至几十倍,投资者参与基本靠抢。”一位市场人士称,2018年三季度地方债需求火爆,尽管发行安排相当集中,仍被一抢而光,乃至于2018年10月地方债发行减少后,不少机构只能从二级市场上买入,推动地方债二级市场利率出现一波明显的下行。

  有机构指出,当前“缺资产”的现象较为明显,地方债票息高、免税且几无信用风险,对投资者仍具有很强吸引力。2018年三季度以来,不光是商业银行,保险、券商、广义基金等机构均加大对地方债配置力度,地方债在供给增加的同时,需求也在增多,形成供需双向扩容的良性格局。

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潘功胜:改革完善合格机构投资者外汇管理制度

作者:苏诗钰来源:证券日报

近日,在国家外汇管理局成立40周年之际,局长潘功胜撰文指出,要建立健全开放的、有竞争力的外汇市场。围绕人民币汇率市场化改革和人民币国际化进程两条主线,进一步提升外汇市场的深度、广度和活跃度。他还对涉及合格机构投资者制度、外资参与上市公司等方面的外汇管理提出意见。

  潘功胜表示,40年来,外汇管理部门始终坚持围绕中心、服务大局,顺应社会主义市场经济改革方向和我国开放型经济发展趋势,坚持把外汇管理工作放到党和人民事业大局中谋划,不断创新,自我革命,注重与整体经济金融改革配套衔接,在推动人民币可兑换、维护外汇市场稳定、支持国家战略发展和重点领域改革等方面取得了历史性成就。

  潘功胜表示,将推动资本项目可兑换和推进资本市场双向开放互为一体,下一步将按照“成熟一项、推出一项”的思路逐步扩大开放。推动金融市场双向开放,改革完善合格机构投资者(QFII、RQFII、QDII、RQDII等)外汇管理制度,便利并规范境外机构境内发行债券及货币市场工具(熊猫债),衍生品市场支持扩大境内商品期货市场对外开放。逐步扩大互联互通的覆盖范围,完善债券通,推动沪伦通落地,继续扩大基金互认产品范围。支持国内金融机构参与国际金融市场,研究允许中资机构参与离岸人民币市场、证券期货机构开展跨境业务、扩大证券公司结售汇试点等开放措施。规范外资参与上市公司外汇管理,研究允许境内上市公司外资股东直接参与上市公司配售、增发业务,推动实施外籍员工直接参与境内上市公司股权激励计划。

  潘功胜指出,要完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,增强汇率弹性,提高外汇市场资源配置效率。

年报分配预案扎堆出炉 高送转炒作被严格监管

作者:刘凡来源:证券时报

  进入2019年1月,送转行情持续升温。1月21日晚间,兴瑞科技、三祥新材、西泵股份三家公司披露了2018年度利润分配预案。

  证券时报·e公司记者注意到,在高送转新规出台后,整体上送转行情不如往年“热情”,2018年12月至今,已有13家公司发布了利润分配预案。然而,监管部门对“高送转”的监管并未放松,1月21日晚间有耐威科技等公司收到了问询函。

  创业板公司送转活跃

1月21日晚间,兴瑞科技公告,实际控制人、董事长张忠良提议2018年度利润分配预案为:向全体股东每10股派发现金股利3元(含税),同时以资本公积金向全体股东每10股转增6股。

  同时,三祥新材宣布,公司控股股东宁德市汇阜投资有限公司提议2018年度利润分配及资本公积金转增股本预案,为每10股转增4股并派现1.5元。

  另外,西泵股份1月21日晚宣布,公司控股股东宛西控股提议,向全体股东按每10股派发现金股利5元(含税),同时以资本公积金向全体股东每10股转增5股。

  证券时报·e公司记者统计发现,最近几个月的利润分配方案有几个特点,首先是创业板公司表现最为活跃,2018年12月至今,有13家公司披露了分红及送转预案,其中金陵体育、三鑫医疗、易世达、弘信电子等均为创业板公司。不过目前中小板和沪市主板也有公司发布了分红及送转预案。

  其次是预案中,转增股份的数量少了,以前动辄10送15、10送20的现象已经消失不见,派现金的多了。如1月21日晚间披露送转预案的三家公司均有派现金加转增股份的安排。

  出现这些现象,显然与几个月前的高送转新规有关。

2018年11月23日,沪深交易所双双发布高送转指引新规。其中,对于高送转的定义,上交所方面指公司送红股或以盈余公积金、资本公积金转增股份,合计比例达到每10股送转5股以上;而深交所方面则指主板、中小板、创业板公司每10股送红股与公积金转增股本合计分别达到或者超过5股、8股、10股,二者不尽相同。

  以这个标准看,1月21日晚间三家公司发布的送转预案,并不构成高送转。

  股价炒作仍是监管重点

  虽然上市公司纷纷很巧妙地应对新规,将转增股本设置在了对应的“红线”之下,只送转却不高送转,但监管部门的监管态度也不放松,近日更是连连问询。

  如耐威科技此前披露,公司实控人杨云春提议2018年度分红方案为10转9派1.1月21日,耐威科技收到了深交所的关注函。函件中要求,公司需进一步说明利润分配预案的确定依据及合理性;是否在预案披露前一个月内接受投资者调研及媒体采访;以及实控人杨云春累计质押股份数量占其持有公司股份总数的86.12%,是否存在通过披露利润分配预案炒作股价的情形等。

  此前扬帆新材的高送转预案也引起深交所关注。1月17日,深交所向扬帆新材下发关注函,要求扬帆新材结合公司所处的发展阶段、报告期内公司净利润、净资产增长情况等,详细说明利润分配方案与公司业绩成长是否匹配。

  近日市场对高送转预期也持续升温,也成为了炒作的题材之一。雅运股份就发生过被当做高送转概念股,1月18日盘中曾直线涨停的事件。

  雅运股份1月18日午间发布澄清公告称,公司2018年度利润分配尚未提到工作日程,公司从未商议讨论过2018年度利润分配的任何方案,股吧中的相关传言为虚假信息,与事实不符,公司不存在传闻所述任何分红送转计划,在2018年度利润分配中不会实施“高送转”。

粤港澳大湾区发展后劲充足

作者:任寿根来源:证券时报

粤港澳大湾区人口大规模地集聚,为产业结构调整创造了机会。

  粤港澳大湾区的一个必然发展趋势是成为世界级城市群,将成为世界级增长极,将成为引领中国经济转型的核心区域、创新型城市群。粤港澳大湾区的建设顺应了世界经济发展新的潮流,将产生大量的机会供给,大量人口将源源不断地向粤港澳大湾区集聚。

  粤港澳大湾区崛起将与纽约大湾区、旧金山大湾区和东京大湾区一起构成世界四大湾区。“人”的因素是一个国家、一个区域以及一个城市经济发展的关键因素。在全球29个人口过千万的超大型城市中,海滨城市有19个,可见,具有临海的区位优势对于城市发展而言是异常重要的,人口具有向湾区城市集聚的趋势和倾向。从人口规模角度看,粤港澳大湾区的人口规模巨大,远远超过世界其他三大湾区,而且从人口流动趋势看,中国内地大量人口将源源不断地流向粤港澳大湾区。

  纽约大湾区是世界级增长极、世界级城市群,集聚了各类世界级的高端生产要素,是美国的核心经济区域,是美国经济和世界经济的发动机,也是美国最大商业贸易中心和国际金融中心。纽约大湾区由纽约州、康涅狄格州、新泽西州的共31个县联合组成,与旧金山大湾区一样,均形成于19世纪中期。正如在旧金山发现金矿对旧金山大湾区的发展而言是一个转折点一样,对于纽约大湾区而言,1914年巴拿马运河的开通是一个重要转折点。1914年巴拿马运河的开通为纽约大湾区的发展提供重大契机,纽约港进入空前繁荣期,而纽约大湾区的大发展为美国经济大繁荣、大发展提供了核心支撑。纽约大湾区的人口超过4300万,比旧金山大湾区和东京大湾区人口规模大很多。人口大规模集聚为纽约大湾区的发展提供了重要基础。而且,人口还在向纽约大湾区集聚。根据有关部门公布的资料,2000年至2018年,超过200万人口向纽约大湾区集聚。

  旧金山大湾区包含9个县、百余个大小城镇,人口总规模为近800万。旧金山大湾区的发展既有偶然因素,也有必然因素;既有市场因素,也有政府因素。从偶然因素看,旧金山湾区的发展与19世纪中期加州淘金热密切相关,从必然因素看,旧金山大湾区位于美国西海岸,濒临太平洋,具有明显的区位优势。从市场因素看,旧金山大湾区是高科技的摇篮,这里拥有大量的世界知名高校,集聚大量的高科技人才,硅谷是全球创新中心。从政府因素看,美国为旧金山大湾区的形成和发展起了一定的作用。

  东京大湾区,是典型的港口区,适于发展对外贸易和港口经济,拥有横滨港、东京港、千叶港、川崎港、横须贺港和木更津港等六大港口,包括东京都、埼玉县、千叶县、神奈川县等一都三县,人口约3800万。

  纽约大湾区、旧金山大湾区和东京大湾区三大湾区的人口数量加总为8900万。而粤港澳大湾区的人口规模接近7000万,也有观点认为已突破9000万。从未来发展趋势看,随着粤港澳大湾区的建设及由此产生的机会供给,境外人口、中国内地人口还会大规模、源源不断地流向粤港澳大湾区,粤港澳大湾区人口还会持续地大规模增长,突破1亿人口只是时间问题,也就是说,粤港澳大湾区人口数量超过其他三大湾区人口加总数只是时间问题。其中的原因包括中国国内本身人口基数大、中国人口本身有向沿海地区集聚的趋向、粤港澳大湾区将进入融合式的共生发展新阶段、粤港澳大湾区成为世界级增长极所产生的重大机会等。

  长期以来,北上广深这四个一线城市人口都是持续流入,人口规模不断增加,这主要是得益于其经济高速发展,财富机会的大量供给和涌现,但是,到2017年这四个一线城市的人口情况却出现了分化。

  据中国统计部门公布的数据,2017年中国人口总数为13.9亿,其中,北京人口为2171万,出现同比人口减少的情况;上海人口为2418万,同比人口也出现减少;天津人口为1557万,同样同比人口出现减少;广东人口为1.12亿,同比却出现一定规模的增加。再看中国统计部门公布的2016年人口数据,更能反映人口向粤港澳大湾区、向广东集聚的情况。2016年广东在全国范围内是唯一一个人口增量突破百万的省份,人口总量比2015年净增150万,人口增量占全国人口增量的近20%。广东净增的150万人口当中,外来人口流入所占比例为50%左右,流入的人口当中大部分流入粤港澳大湾区,比如广州、深圳常住人口分别增加54万和53万。需要指出的是,虽然2016年山东人口增量排在全国第2位,列在广东之后,接近百万,但主要是由于山东出生率高,而与人口流入关系不大。此外,还可以从人口年龄构成情况看,粤港澳大湾区、广东发展后劲也是充足的。据中国统计部门公布的数据,2017年,全国65岁及以上人口数为1.58亿,占总人口的11.4%。有观点指出,中国已经出现人口老龄化或者即将出现人口老龄化。从上面的数据可以看出,从全国情况看,中国并不存在人口老龄化问题。

  粤港澳大湾区人口大规模集聚,为产业结构调整创造了机会。粤港澳大湾区可以依靠人口规模的优势,大力发展服务型经济,尤其是生产性服务型经济,进一步提高生产性服务业在产业结构中的比重,推动产业结构优化升级。第二次世界大战后,纽约大湾区借助于人口的大规模流入,实现了产业结构的大调整和优化升级,大力发展生产者服务业,成功实现了制造业经济向服务业经济的转型,曼哈顿的金融商务服务业集群就是在纽约大湾区产业结构大调整中形成的。

  需要注意的一个重要问题是,人口流入增量并不会自动均衡地分布于粤港澳大湾区中的11个城市。从存量情况看,香港、广州、深圳等城市的人口密度大,从增量情况看,人口还会更大规模地流向深圳、广州等一线城市。这就需要对粤港澳大湾区进行全区性的资源整合,其中包括土地资源整合和优化产业空间布局,吸引人口向粤港澳大湾区内的非一线城市集聚,避免人口过度向深圳、广州等地集聚。

加大养老金调剂力度 合理科学对待全国统筹

作者:易永英来源:证券时报

东北地区受老龄化、人口外流等多重因素影响,面临严峻的养老保险给付问题。近日财政部专家贾康建议,应尽快把基本养老金的统筹机制提升到全国层次,使南方等地滚存的养老金结余可调到东北等地救燃眉之急。

  局部地区养老金缺口问题已无法回避。数据显示,我国职工基本养老保险出现当年收不抵支的缺口省份正在不断增加。2014年,中国有3个省份养老金出现收不抵支的情况,2016年扩大到7个省份,2017年有10余个省份养老金支出大于收入。由各省独立运行养老金不仅无力应对当年收支缺口,还会因人口老龄化而逐渐加剧。

  如何解决这一问题?2010年通过的《社会保险法》中规定,基本养老保险基金逐步实行全国统筹,其他社会保险基金逐步实行省级统筹。随后,国家“十二五”规划以及社会保障“十二五”规划也提出,要实现基础养老金全国统筹。据了解,目前仅有北京、上海、天津和福建等省市做到了省级统筹,多数省市的养老保险基金统筹还处于“县级统筹”和“市级统筹”层次。

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  全国统筹无法顺利推进的原因是多方面的。经济发展程度差异巨大,导致各地养老保险缴交水平不同,归集水平也不一样;同时,有些地方是人口流出地区,抚养负担加重,有些地区则是人口流入地区,负担较轻,其结果是各省养老金可支付月数开始拉大差距,养老金结余差异悬殊,亏空的省份数有上升的迹象。同时也要注意到,中国各地经济社会发展水平差距远比发达国家高,不能单看各省间现有结余的差异,经济发达地区虽然缴费多,但生活成本高,未来维持退休人员所需要拨付的养老金也多,举个例子,5000元/月的养老金在不发达地区可以让人过上相当体面的生活,但在发达地区则可能会让退休人员生活水平明显下降。

  上述矛盾不仅在省际之间存在,甚至在省内不同地区间也存在,这是连省级统筹推进都很艰难的根本原因。全国统筹存在的困难,很可能超出了大多数人的乐观预期,要实现这一目标,前提是中国经济发展的地区差异大幅缩小,简单粗暴地吃大锅饭行不通。去年6月,国务院决定建立企业职工基本养老保险基金中央调剂制度,并确定2020年实现省级统筹的目标,这个政策显然是务实的,没有盲目地提出“一口锅吃饭”。当前工作的重点应该落实国务院的政策,完善调剂制度、加大调剂力度,中央公共财政要加大对缺口省份的拨款,全国社保基金可以启动向特别困难省份划拨,以使其养老金支付能够持续。同时,这些省份也应该实行自救,适当调整养老金发放标准,先行先试延迟退休。

  由于中国实行的是中央和地方分税制,中央公共财政的转移支付已经包含了抽肥补瘦平衡地区差距的功能,养老金全国统筹等于是在此基础上又实行一次再分配,它牵涉到财政体制的重大变动,所以要十分慎重。如果在统筹实行之前确实需要实行另一次再分配,它的合理性、公平性必须经过充分讨论论证,再分配程度要经过详细的分析和测算,例如,可以把人口流入流出作为测算因子,让人口流入地区按一定的公式补偿人口流出地区。总之,对于养老金全国统筹问题,不论是理论还是实际操作,都应该深入研究,而不是贸然行之。

产业经济

环保重压之下 钢铁行业利润空间面临更大挑战!

作者:李苑来源:上海证券报

 钢铁行业超低排放工作已进入倒计时。

21日的生态环境部例行新闻发布会上,生态环境部大气环境司司长刘炳江表示,生态环境部将分类推进重点行业污染深度治理,第一个重点是推进钢铁行业超低排放工作,钢铁行业深度治理将是今年大气污染防治的重点。

  什么是超低排放?

  钢铁企业超低排放是指企业所有生产工序,含铁矿采选、原料场、烧结、球团、炼焦、炼铁、炼钢、轧钢等以及大宗物料产品运输,均应达到超低排放水平,包括大气污染物有组织排放控制、无组织排放控制以及大宗物料运输排放控制。

  钢铁行业面临哪些挑战?

  钢铁行业是我国工业领域主要排污大户之一,预计整体废气排放量占工业废气排放量比例约8%。从主要污染物去除情况看,目前钢铁行业氮氧化物、二氧化硫去除率或仍低于50%,未来将是治理重点。

2018年5月,生态环境部曾出台《钢铁企业超低排放改造工作方案(征求意见稿)》,方案提出钢铁烧结(球团)烟气颗粒物、二氧化硫、氮氧化物小时均值排放浓度分别不高于10、35、50mg/m3,相比目前实施的特别排放限值40、180、300 mg/m3趋严70%以上。

  从钢企情况来看,即使已经达标,治理情况也参差不齐,且现有钢铁企业绝大多数未达新出台的超低排放标准。

  《钢铁企业超低排放改造工作方案(征求意见稿)》中明确提出超低排放改造时间表,其中新建(含搬迁)钢铁项目要全部达到超低排放水平,力争2020年底前完成钢铁产能改造4.8亿吨,意味着近一半改造任务将在2020年前完成。

  超低排放对钢铁行业的影响?

  成本上涨成为主要问题之一。

  从公开数据看,部分钢铁企业环保投入开始大幅增加。比如,宝钢股份2017年环保投入80.34亿元,同比增长102.01%,吨钢环保投入177.04元/吨。

  宝钢股份能环部首席工程师陈健表示,钢铁行业超低排放的改造可能要800亿元,从宝钢股份来说估计也要近百亿元。

  我的钢铁网资讯总监徐向春对上证报记者表示,超低排放对钢铁业的影响肯定大于前一阶段。前一阶段,钢铁企业常常以限产方式来实现减排,限产使市场供应减少,钢材价格上涨,这就对冲了限产导致的钢厂成本上升,钢厂总体收益还是大于支出。

  而超低排放一方面需要大量的环保投资,另外还要增加环保运营成本。在此阶段,由于限产的减少,使供应增加,钢材价格下跌。对钢厂体现出收入减少而成本增加。因此,和前一阶段相比,超低排放对钢厂带来的挑战和压力更大。

  未来钢铁行业利润预计如何?

  徐向春认为,由于三年的钢铁去产能,钢铁产能过剩情况基本得到缓解。去年行业暴利现象当然不会再现,但是钢铁行业仍能保持一个合理的利润水平。

“一城一策”成热词 今年地方楼市调控有抓手

作者:于祥明来源:上海证券报

从目前全国各地的政府工作报告可以看出,“一城一策”的提法明显增加,这充分说明政策比较清晰,即未来会在“一城一策”上有较多动作。

  近期地方两会陆续召开,各地房地产调控政策也进一步明朗。记者梳理各地政策发现,“一城一策”是2019年各地房地产调控的一大关键词。

  目前福建、河南、杭州、宁波等地均表示,将研究制定并实行“一城一策”楼市调控方案。

  易居研究院智库中心研究总监严跃进向上证报记者表示,从目前全国各地的政府工作报告可以看出,“一城一策”的提法明显增加,这充分说明政策比较清晰,即未来会在“一城一策”上有较多动作。

  中原地产首席分析师张大伟分析认为,楼市预期已变,房地产政策最严时期已经过去,微调将不可避免。在他预测看来,2019年或有超过30座城市的楼市政策将微调。

  华泰证券地产分析师韩笑等人预计,2019年房地产行业将在调整中前行,预计销售和投资都会出现回落,在因城施策的调控思路之下,2019年政策边际宽松仍可期待。张大伟甚至认为,2019年只要房价不涨的城市,房地产政策都有松动的可能性。

  当然,“这不意味着‘政策会放水’,从各地政策内容看,2019年房地产调控政策取向依然从严为主,只是较之前过于严厉有所缓和,政策微调也是这样。”张大伟说,“房住不炒”的基本原则依然不会改变,中央遏制房价上涨的决心不会发生改变。因此,2019年楼市政策将依然打击投机,保护真实居住需求。

  江苏提出,2019年要加大住房保障力度,落实好城市主体责任,因城施策健全市场体系和保障体系。河南提出,2019年将继续落实房地产市场调控城市主体责任,坚持因地制宜、综合施策,实行“一城一策”。福建提出,2019年要夯实城市主体责任,编制实施住房发展规划,福州、厦门编制“一城一策”实施方案,切实稳地价、稳房价、稳预期。

废纸收购价格上涨

作者:潘宇静来源:中国证券报

1月21日,华印纸箱发布全国14家纸厂废纸收购报价变动情况,11家企业价格上调,幅度在20元-80元/吨之间;江苏丹阳长丰纸业废纸收购价下调,幅度为30元/吨。

  对于上调废纸采购价的原因,相关企业负责采购的人士对中国证券报记者表示,一是相关企业废纸供应减少。同时,冬季寒冷天气影响了废纸回收,从而影响货量。

  原材料供应紧张

1月18日,环保部固废管理中心发布2019年第3批限制进口废纸审批名单。其中,4家企业合计获批废纸进口量6.04万吨,分别为江门明星纸业获批2.54吨,森叶(清新)纸业获批2.23万吨,山西强伟纸业获批1.16万吨,广东通力定造股份获批0.11万吨。

2019年以来,环保部固废管理中心共核准3批进口废纸审批名单,获批量共计552.71万吨。其中,获批额度居前的企业分别是玖龙纸业、山鹰纸业、华泰纸业、广州造纸、理文造纸,5家企业配额合计占比为78.58%。

  根据最新的废纸进口数据,2018年1月-11月,废纸累计进口同比下滑40.8%。光大证券认为,随着供给侧改革的推进,环保政策趋严,外废配额严格限制,多重因素叠加下2018年进口废纸量大幅减少将是大概率事件。2019年,外废进口量呈现小幅收缩态势,与国家“0 固废进口”的指引保持一致。从目前情况看,废纸供需偏紧是支撑废纸价格维持相对高位的重要因素。

  造纸行业的上游是纸浆、废纸等原料领域,下游则是包装行业等。造纸企业能否获得可观收益,与原材料供给是否充足以及下游需求是否旺盛密切相关。2018年以来,外废配额收紧等因素,影响了纸浆进口量,造纸行业出现原材料供应紧张的情况,造纸企业成本大幅攀升;同时,下游包装环节需求不振,导致造纸行业库存不断攀升。供需双边压力增大,造纸企业经营压力加大。

  产业有望长期走强

2017年以来,废纸进口管控政策陆续推出,具体措施包括禁止进口未经分拣的废纸、进口废纸企业规模要求在5万吨/年以上、进口废纸含杂率上限标准降为0.5%、对美废100%开箱检验等,从企业资质、外废标准与质量审查等各方面管控废纸进口。业内人士指出,外废进口严格管控将是长期趋势。

  分析人士表示,国内的废纸利用率并不高,这使得中国成为全球最大的纸浆进口国。一般而言,生产高档纸(如彩色胶印新闻纸、铜版纸、轻涂纸、高档包装纸如白卡纸等)使用的原料多为进口木浆和废纸,而传统的书写纸、文化纸、抵挡包装纸等多使用国内自制的草浆和木浆。

  相关数据显示,木浆现货价格上周上涨84元/吨至5409元/吨,白卡纸价格持平在4943.33元/吨,白板纸价格上涨37.50元/吨至5337.50元/吨,瓦楞纸上涨37.50元至3857.50元/吨。

  国盛证券指出,造纸产业链上游竞争格局稳固,供需平稳,供应节奏可控;终端消费属性强,需求相对稳定;加之源头再生制浆材资源未来5年大概率成匮乏趋势,而南美供应商对原始森林的开采亦将困难重重,木浆的稀缺资源属性趋势性增强,产业链产品整体价格中枢上移的趋势将持续。短期库存以及价格波动不影响产业链长期走强趋势。

个税房租抵扣矛盾化解后的思考

作者:安宁来源:证券日报

个税房租抵扣中,房东与租客之间的僵持局面终于被打破。1月20日,由国家税务总局开发的个人所得税APP发布了最新版本。与之前相比,新版本最大的变化是六项专项附加扣除的房屋租金一项中,此前要求必须填写的房东姓名与身份证号等房东信息变为选填。由“必填”变为“选填”,仅仅一字之差,却缓解了该项政策实施之后房东和租客的僵局,让这项减税政策能够顺利实施,确实是一件皆大欢喜的事情。

  但是,笔者认为,这件事更多的是带给相关部门的思考,为什么会造成这种局面?当前虽然解决了这个问题,但是,后续要做的事情还很多,税收征管需要进一步优化。

  此前,由于租客填报租房个税抵扣时,需要征得房东同意,因为必须详细填写租房的相关信息,包括租赁合同编号、房东姓名以及房东的身份证号码。而房东出于身份信息泄露、可能会被追溯缴税等顾虑,提出“涨租避税”“不续约”等要求。一时间,租客和房东之间的关系非常紧张,造成了房东不提供信息,租客不能申报的局面。新版个税APP显然意在解决上述引发房东与租客矛盾的问题。

  房东和租客确实都皆大欢喜了,但是,从此件事情中,笔者发现了几个问题。

  一是很多出租房屋的人都存在漏税问题。按照我国相关法律,个人出租房屋并取得收入,是需要纳税的,这是法定的,与个税抵扣无关。但是,这么多年来,除了一些需要提取公积金等原因要交税开发票,个人出租房屋很少有纳税的。所以大家也都没有出租房屋纳税的习惯。

  二是税务部门对个人出租房屋缴税问题也是睁一只眼闭一只眼。从这次个税房租抵扣的发展来看,一直以来税务部门对于个人出租房屋的纳税问题也很模糊,除了主动申报纳税的,应该都不会去查税。当然,这也与我国当前租房市场现状有关系。

  笔者认为,既然问题已经出现了,还是要找到根本的解决办法。虽然个税房租抵扣这个矛盾解决了,但是,如果不解决根本问题,下次还会出现类似的问题,是要减免个人出租房屋的的税收或是进一步优化税收的征管工作都是监管部门下一步要重点考虑的问题。

“汽车下乡”是行业走出负增长重要引擎

作者:金木来源:证券日报

刚刚过去的2018年,中国汽车市场遭遇28年来首度负增长。有人说,2018年注定是中国汽车市场的拐点,负增长或不增长会是常态,以后就是存量竞争市场。可真会如此吗?

2008年,中国汽车市场同比增长6.70%,比2007年增幅回落15.14个百分点,国内汽车业连续两年产销量超20%的高速增长势头在2008年戛然而止。彼时也有“拐点”论:中国汽车市场将长期进入缓慢增长阶段。可2009年、2010年的“汽车下乡”政策使得中国汽车市场分别同比增长46.15%、32.37%,乘用车销售在2009年首次超越了千万辆门槛,可以说这是中国汽车市场里程碑式的成就。

  如今,面对中国汽车市场由正转负的关键节点,国家发展改革委副主任宁吉喆透露出重启“汽车下乡”政策的信号,这会不会是中国汽车市场走出低谷的“灵丹妙药”呢?笔者坚定认为,相比“普惠制”的购置税减半政策,农村地区的消费者将成为中国汽车市场再次增长的重要引擎。

  由于种种原因,2018年中国经济遇到前所未有的挑战,具有指标性意义的是全国固定资产投资增速在前三季度的持续下滑。我国政府高层及时认识到问题的严重性,不但连续出台多项政策支持实体经济发展,而且政府高层多次公开讲话提振企业家信心。果然是“信心比黄金更重要”,去年四季度我国固定资产投资明显加速,去年比上年增长5.9%,增速比前三季度加快0.5个百分点。

  然而,不可忽视的现实是,中国GDP增速去年呈递减趋势的,由一季度同比增长6.8%递减到四季度同比增长6.4%。毕竟固定资产投资的效果不可能立竿见影,但笔者有理由相信作为三驾马车之一的“投资”仍将拉动经济增长。去年,12月底举行的中央经济工作会议提到“较大幅度增加地方政府专项债券规模”和“要推动城镇化发展”,无一例外都传递出我国政府以投资带动经济增长的态度。

  有投资就有就业,再加上“实施就业优先政策,推动更大规模减税、更明显降费”,中国经济持续向好的局面可期。汽车产业作为国民经济的重要支柱产业即受益于大的经济环境,也会受益于政府有针对性的产业扶持政策。

  首先,十年前的“汽车下乡”政策针对农村地区消费者,购买5万元及以下微型车等低端汽车产品,而这部分消费者早到了消费升级的阶段,此时政策再次出台无异于助推剂。宁吉喆接受央视采访提到:“汽车产品已经从城市市场向农村市场下探,发改委正在考虑制定相关政策鼓励这一层级消费者的购车等消费行为”。可见政府是认识到汽车消费升级,在即将出台的“汽车下乡”政策会有意提高中端以上汽车产品补贴额度。

  其次,最近几年我国城镇化推进速度的加快,以及随着2019年宅基地新规的推出宅基地可自由流转,届时农民可支配收入的增加,会有力支撑起汽车消费。

  再次,我国农村社会保障制度的完善,农民有了消费的信心。人社部数据显示,我国基本养老保险参保人数已达到9.26亿人,医疗保险参保人数达到13.5亿人,社保卡持卡人数达11.5亿人。

  最后,谁会放着针对特定人群的便宜不占呢?笔者以2017年景德镇市政府财政补贴15%用于本市居民购买昌河Q25为例,外地销量乏善可陈的昌河Q25任是成为2017年景德镇销量最高的汽车,也占据着当年景德镇全年新增汽车保有量的一半以上(当地经销商提供数据)。如此一来,我们就能理解为什么2009年和2010年中国汽车市场会出现井喷的状况。

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传统银行揽储暗战互联网银行:有银行设定单日快捷扣款额度低至0

作者:刘萌来源:证券日报

传统银行对互联网银行快捷扣款的额度授权正悄然收紧。

  近日,有投资者爆料称,在微众银行APP使用绑定的某股份制银行储蓄卡转入资金(包括转入微众卡和转入活期+)扣款的单日限额,以及使用绑定的借记卡进行扣款购买理财时,单日的扣款限额从10000元降至1000元。

  《证券日报》记者亲自尝试并多方采访了解到,情况属实。为了进一步了解情况,记者下载注册多家互联网银行APP,了解传统银行对于互联网银行“直接转入额度”的现状。有互联网银行直接回应称:“具体限额由合作银行端决定。”

  单日快捷扣款

  转入额度最低至0元

  针对上述银行绑定借记卡扣款单日限额从10000元降至1000元的情况,《证券日报》记者通过咨询微众银行多个客服了解了情况。

  有客服人员表示:“目前每家银行都有相应的限额,低于10000元的限额以页面显示为准。如果有大额资金需要转入,可以通过绑定卡银行的手机银行、网上银行、柜台转入资金到微众卡来实现;还可以尝试绑定名下的其他银行卡进行多次转入。”

  还有客服人员表示,近期上述银行借记卡限额调整为1000元,为银行和支付通道之间的调整。具体限额通常是用户自设的银行每日转出限额或各家银行的规定额度,与微众银行无关。

  而相关股份制银行客服人员则表示:“没有查到和微众银行限额设置的相关文件。”

  不过,有业内人士表示,微众银行揽储吸金能力较强,对上述股份制银行可能形成了一定压力,银行选择下调快捷转账的额度。

  《证券日报》记者还下载注册了其他互联网银行了解银行对于“快捷转入”额度的限制情况。

  一家互联网银行客服表示:“单日限额与银行代扣渠道的限制有关,银行给多少直接代扣额度,我行后台就显示多少。”

  还有另一家互联网银行客服人员表示:“不同银行对于不同支付通道的限额是不同的,具体限额规则由客户绑定银行卡的发卡行决定。”

  他还表示:“目前我行对于不同的绑定卡单笔单日限额并不相同。单笔限额从950元到100万元不等,单日限额从1万元到100万元不等。为了操作方便,建议绑定单日限额较高的银行卡。”

  在某家互联网银行APP,《证券日报》记者注意到,该银行支持绑卡的部分传统银行单日单笔的交易限额均为0元。客服人员对此回应称:“每家银行的单日和单笔限额随时可能调整,但调整原因和调整频率我们是查不到的。”

  客服人员同时表示:“虽然快捷方式转入限额为0元,持卡人可以通过银行的网上银行转账转入。”

  银行限额

  意在防范存款搬家?

  近期,互联网银行的存款以及理财产品由于利率和收益率秒杀传统银行吸引了不少客户。不过,“快捷扣款”限额悄悄下调的情况让客户有些不方便。

  有客户表示:“虽然超过限额可通过绑定卡银行的网银或柜台等方式转账再操作。但是无形之中增添了麻烦,也增加了转账失误或错误的可能性。”

  有银行工作人员在《证券日报》记者咨询时表示:“不太了解具体的合作规则,可能是出于安全考虑。”

  目前,互联网银行的产品类型集中在定期存款、智能存款、货币基金、资管计划等产品方面,这些产品也是传统银行存款搬家的重要去处之一,以零售业务见长的传统银行可能更加重视这部分领地。

  有业内专家坦言,对于传统银行而言,以限额的方式防范存款与客户流失不是上策,堵不如疏,还是要进一步做好自己的产品与服务创新,以更新的产品、更好的服务吸引新客户、留住老客户。从更深层次看,银行要力求资金来源多元化,要减少对传统存款的依赖。

车险监管再出重拳:叫停部分险企业务

作者:冷翠华来源:证券日报

昨日,银保监会发布《关于进一步加强车险监管有关事项的通知》(下称“车险监管通知”),要求继续加强车险业务监管,整治市场乱象。

  业内人士分析认为,从该通知的内容来看,其与以往的监管要求一脉相承,但更为聚焦,从执行层面来看,今年的执行力度必然进一步加大,监管手段也将是全方位的。

  强调“八项禁令”

  根据最新车险监管通知,针对当前车险市场未按照规定使用车险条款费率和业务财务数据不真实两个方面问题,银保监会要求财险公司严禁八类行为。其中,与车险条款、费率相关的行为涉及四类;与财务数据真实性相关的行为也涉及四类。

  具体来看,银保监会要求财险公司在使用车险条款、费率严禁以下四类行为:未经批准,擅自修改或变相修改条款、费率水平;通过给予或者承诺给予投保人、被保险人保险合同约定以外的利益变相突破报批费率水平;虚列其他费用套取手续费变相突破报批手续费率水平;新车业务未按照规定使用经批准费率。

  同时,在业务财务数据真实性方面,严禁财险公司以直接业务虚挂中介业务等方式套取手续费;严禁以虚列业务及管理费等方式套取费用;严禁通过违规计提责任准备金调整经营结果;严禁通过人为延迟费用入账调整经营结果。

“从具体内容来看,其与以往的监管要求一脉相承,只是更加聚焦未按照规定使用车险条款费率和业务财务数据不真实两个问题。”某财险公司负责人郝承(化名)对《证券日报》记者表示。

“报送是一方面,执行是另一方面,此前,银保监会要求财险公司‘报行合一’,现在再次提出监管要求,说明报行不一的情况仍然存在。”郝承表示。以擅自修改或变相修改条款、费率水平为例,部分险企为了提升产品竞争力,采取了报送费率水平较高但执行费率较低的做法,以提升产品竞争力,不过也有部分险企采取相反做法,将提高费率所获收益支付给渠道商,以争夺市场。同时,给与投保人或被保险人合同外的利益,实际上市对报批费率的变相突破,也属于不正当市场竞争行为。

  另一财险公司负责人苗宇(化名)表示,从银保监会严格禁止的八类行为来看,这些问题大多并非新出现,而是行业顽疾。“从监管机构多年的行政处罚案例就可以发现,套取费用、虚列手续费、直接业务虚挂中介业务等违法行为长期是被罚重点,可谓屡禁不止的老问题。”苗宇表示。

  各方联动抓落实

  在再次重申车险监管要求的基础上,银保监会还将加大执行力度,以免“雷声大雨点小”。业内人士分析认为,此次监管要求的落实将通过银保监会及其派出机构、保险业协会以及中保信等多个主体全方位联动推进。

  具体来看,下一步,各地银保监局将依法对辖区内财产保险公司车险经营违法违规行为进行查处。保险业协会将建立对会员单位投诉举报的受理、核查制度,并将违法违规线索及时报送银保监会财险部。同时,中保信将建立车险费率执行相关数据的监测机制,将数据异常情况及时报送银保监会财险部。

“以前银保监会及其派出机构主要依靠现场检查来发现问题,现在又多了几个途径,尤其是同业投诉举报和中保信的数据监测颇具杀伤力。”苗宇认为,尽管目前中保信尚未建立对车险费率执行相关数据的监测机制,但由于基础系统已经建设完毕,要监测财险公司车险相关数据并非难事,保险公司真的不能再抱有侥幸心理了。

  此外,从银保监会实际处罚来看,其执行力度也有增强的趋势。近期,两家大型财险公司的5个地市级分支机构商业车险业务被叫停,可见整治力度之大。“与几十万元的罚款相比,直接叫停业务的威力要大数十倍,这类处罚若能常态化,敢冒险拼抢市场的公司必然大幅减少。”一家财险公司四川分公司负责人表示。

  深化改革方向不变

  除了希望根治车险市场乱象顽疾,银保监会为何再次强调车险监管的要求?车险监管通知指出:“为下一步商业车险改革营造公平、规范、有序竞争的市场环境。”业内人士表示,尽管这并不一定意味着车险自主定价改革即将扩围,但从方向上看,商业车险自主定价的趋势不会改变。

“试点地区的市场规模较小,影响可能没那么大,如果在全国推广,其影响会大很多,监管机构也会更加谨慎。治理市场乱象应该也是在为继续深化商车费改做准备。”郝承分析道,从车险费改的实际效果来看,车险自主定价确实有利于消费者,让他们的获得感增强,但对于保险公司而言,确实也有很大的挑战,尤其是对其车险定价能力和条款的创新能力提出了更大考验。无论保险公司是否已经“准备好”,改革的趋势不会变,保险公司只能围绕定价能力、创新能力和服务能力等几个核心问题,提升运营能力和竞争力。

市场评论

历年A股春节行情涨多跌少 节后“红包”大过节前

作者:毛军来源:证券时报

  离春节长假只剩不到10个交易日了,投资者又面临持股过节还是持币过节的抉择。回顾历史A股春节前后走势,或能给我们一点提示。

  数据显示,最近10年A股主要股指春节前后(腊月十八开始到正月十八),各主要指数大部分都呈现明显的上涨趋势。除2013年、2016年以及2018年部分指数表现较差之外,其他年份,各主要指数都呈现普涨行情。相对而言,以中证500、中证1000为代表的小盘指数表现更好,每一次春节期间都录得正收益。而且,年后表现往往比年前表现更优。

  对于这一现象,华泰证券认为,这可能是由于春节之前投资者的策略更倾向于保守,春节假期期间海外市场继续交易,保守持仓更能抵御春节期间不可控的海外风险,假期过后投资者策略更为积极,倾向于将仓位向弹性更大的中小创转移。

  随着生活水平的不断高,越来越多的人在春节期间选择在外聚餐或旅游,餐饮旅游板块无疑最受益。

  近日,携程发布《2019年春节长假旅游趋势预测报告》显示,在景区门票降价、高铁新线路开通、免签或落地签目的地增多等有利因素的推动下,民众出游意愿持续高涨,春节长假预计将有超过4亿人次出游,出境游有望达到700万人次,旅游市场发展稳中向好。《报告》表示,今年春节,百姓旅游消费并未降级而是持续升级,游客更愿意把钱花在体验上,在吃、住、行、游等方面追求品质与个性化。

  东方证券也表示,餐饮旅游板块基本面韧性仍在,前期市场下跌,令餐饮旅游板块整体市盈率降至24倍,处于历史较低水平,布局性价比凸显。且从历史经验来看,经历低估值后,旅游板块大概率凭借基本面的周期刚性、在消费板块中率先迎来估值修复。

  昨日,受春节效应的影响,酒店餐饮板块率先启动。板块内虽没有个股涨停,但板块指数涨幅高达2.26%,居各行业板块之首。龙头股首旅酒店、锦江股份等股价均有不同程度上涨,也都获得主力资金的大量净流入。

  影视娱乐板块也是春节效应受益板块之一。近期,《啥是佩奇》播放,打响了春节档电影宣传的第一枪,春节档贺岁片将密集上映,多家上市影视公司参与头部电影的出品发行,光线传媒参与出品及发行《疯狂的外星人》,中国电影出品《新喜剧之王》、《流浪地球》等。

  中国电影、光线传媒股价近期表现也远强于同期大盘指数的表现。中国电影自去年10月16日见底10.49元以来,一路震荡上扬,截至昨日收盘15.44元,期间累计上涨47%。光线传媒股价同期也上涨了42%。

  对于春节期间票房预计,金逸影视近日接受机构调研时表示,2019年春节档的市场整体表现应该会继续保持增长:一方面随着经济发展,国人的春节情结越发浓厚,观影意愿也越发强烈;另一方面影片的排片很丰富,为总体票房的提升提供了有力保障。

  近期,还有不少公司发布了春节期间生产、销售等方面安排的信息。日前,茅台2019年贵州省区经销商迎新春座谈会上,茅台集团党委书记李保芳强调,“春节前要投放7500吨茅台酒,不是放空话。茅台会组织好计划,如数如期投放。这个数是最低要求,只能超,不能欠”。李保芳讲话后贵州茅台股价一反之前的弱势震荡,连续强势上涨,这也是最近A股大盘上涨的主要动力之一。

春季反攻行情确认 私募策略更趋积极

作者:王辉来源:中国证券报

上周市场震荡走强,延续了年初的多头反攻行情。在本周一(1月21日),上证综指在高开高走后站上2600点关口。多家私募表示,当前市场正处于持续向好的时间区域,短期内A股投资可以更为积极。

  沪指站上2600点关口

  最新市况显示,在经过上周的震荡盘升后,本周一沪深两市继续震荡走强。其中,上证综指在时隔一个多月之后,重新收复2600点整数大关,而市场成交量能也继续保持在较高水平。

  此外,从领涨板块和活跃个股来看,市场做多人气也较强。周一沪深两市涨停个股达40只,继续保持在近期较高水平。而在领涨板块方面,半导体、通信设备、化纤、保险等行业板块则显著逞强,并带动全市场整体活跃。除此之外,上周持续拉涨的酿酒、食品饮料等大消费板块也维持了相对强势。

  有私募人士分析,上周陆股通日均成交金额为215.87亿元,A股市场的日均成交金额则为3054.51亿元,这意味着境外陆股通资金在A股市场的成交金额占比已超过7%,外资在A股市场上的定价权正在持续提升。在此背景下,今年开年以来持续大幅流入的北向资金,将在境外资金较为偏好的白马蓝筹等权重板块上带来更为显著的做多力量。

  私募策略更为乐观

  对于近期市场,多家私募均认为短期投资策略可以更为乐观。

  朱雀投资周一表示,在近期悲观经济数据释放的同时,国内外政策开始转暖,市场正进入向好的时间区域。首先,经济下行风险加速出清。虽然宏观经济增长下行压力在数据上加速体现,但另一方面,宏观稳增长政策的成效也在逐步显现。上周公布的金融数据显示,2018年12月份的新增社融以及人民币贷款均有所企稳,体现出此前降准和宽信用货币政策效果。其次,资本市场的改革政策也有重大进展。此前监管层提出的进一步提供金融工具以及继续大量引进国际中长期资金进入中国资本市场,在上周均有实质性的政策落地。最后,当前境外资金正在成为A股市场越来越重要的边际变量。境外资金的市场定价权在逐渐上升并将持续,特别是在境外资金偏好的大市值龙头板块方面。在具体投资方向上,朱雀投资则认为,在当前无风险收益率持续下降的背景下,预计龙头消费股吸引力还会进一步上升,白马龙头股将成为最值得配置的方向。

  针对当前的春季反攻势头,成恩资本、朴石投资等机构则认为,在当前市场资金流动性增强、板块加速轮动以及政策积极性提升的背景下,市场反弹还将持续。考虑到上周以来市场板块轮动较为突出,前期跌幅较大的板块估值都在持续修复,短期市场运行有望延续“价值+成长”的风格特征。

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市场情绪回升 公募看好结构性机会

作者:余世鹏来源:中国证券报

外围市场持续回暖,A股反弹态势仍在持续。1月21日,得益于科技题材股的轮番表现,A股走出逾两千股上涨的普涨格局。同时,今年以来北上资金净流入超过6000亿元,同比高出八成多。在价量齐升的同时,市场悲观情绪有所缓和。公募机构认为,虽然短期仍存经济下行和公司业绩下修风险,但2019年权益市场仍存在结构性机会,低估值和符合产业升级的板块,如5G和人工智能等领域都可作为阶段性重点关注方向。

  外资流入势头不减

  昨日一开盘,三大股指就开始震荡走高,沪指即刻收复2600点站上60日均线。虽受证券和银行等权重板块拖累,股指一度有所回落,但有充电桩、5G等题材股轮番拉升,市场始终维持做多情绪。金鹰基金表示,A股延续反弹趋势,背后是全球风险偏好回升。

  市场做多氛围同样表现在资金面上。

  数据显示,昨日两市合计成交3131.17亿元,较上一交易日的2941.60亿元明显放量。其中,5G板块获得净流入27.7亿元,位居第一;芯片概念和人工智能分别获得22.56亿元和18.24亿元的净流入。

  需要指出的是,在A股持续反弹背后,外资流入势头一直不减。数据显示,截至1月21日,今年以来北上资金已累计净流入6790.89亿元(沪股通和深股通净流入分别为3980.95亿元、2809.94亿元),比2018年同期的3729.1亿元高出82.11%。在前十大活跃股中,中国平安、贵州茅台、招商银行等蓝筹白马股,依然是绝对主力。

  分阶段看,今年以来共有14个交易日,除了1月14日北上资金净流出外,其余13个交易日均为净流入,且有10个交易日流入额超过10亿元(最高值为1月18日的净流入84.21亿元)。另外,从今年以来的3个完整交易周来看,北上的净买入在逐渐递增,分别为13.71亿元、157.31亿元、170.3亿元。

  公募投研人士表示,随着A股国际化的深入,对海外资金的吸引力会持续增强。据测算,若2019年MSCI纳入A股比例增加,则可带来660亿美元增量资金。若将陆股通流入规模和QFII额度扩张等因素考虑在内,2019年的净流入额度很可能高达6000元。

  关注低估值板块

  随着内外市场的回暖,消息面上“看空”情绪也得以缓和。

  前两周,多位公募投研人士对中国证券报记者表示,“新年的这波反弹,很可能是2019年全年仅有的行情。”但随着反弹的持续和消息面的改善,市场情绪有所改观。“大家预期都悲观的时候,市场也许就没有那么差了。”某经济学术界人士表示。

“在风险偏好回升的背景下,市场在春节前或将延续反弹,但仍需警惕经济数据下行和中小市值公司的业绩下修风险。”金鹰基金指出,2018年12月新增社融1.59万亿元,但票据和居民短期贷款占主要增量,企业中长期贷款疲弱,总需求仍然不佳。而受外需走弱和抢出口效应消退影响,2018年12月以美元计价的出口增速为-4.4%,较上个月的3.9%下降8.3个百分点。

  中期看,金鹰基金表示,2019年权益市场的结构性机会较为突出,在美联储频繁鸽派表述和国内货币宽松背景下,市场整体风险偏好将维持稳定。如果财政和产业政策更加积极配合,市场对企业盈利的预期将得以提振。就目前而言,金鹰基金表示,在等待更积极信号的同时,可逢低关注以下板块:已反映市场悲观预期的低估值板块,如家电、商贸零售、地产、医药、电力、传媒等,这些板块均已具备一定的安全边际。另外,受益于稳增长政策的基建与地产行业、弱周期且符合产业升级方向的5G和人工智能等板块,都值得阶段性重点关注。

  截至目前,年报预增的上市公司数量已突破300家,其所在行业也多为符合产业升级方向和产业政策扶持的先进制造业,如化工、电子、机械设备、医药生物、电气设备等领域,这些也值得关注。

A股资金“活水”充盈 修复行情可期

作者:徐昭来源:中国证券报

展望2019年,专家认为,随着国内货币环境改善和对外开放力度加大,利好A股资金面扩张的信号愈发明显,资金面改善的概率正在增大,2019年外资、险资、保障类资金等增量资金规模预计将达到1.5万亿元左右。同时,随着资本市场各项改革开放措施稳步推进,外资、险资、保障类资金等长线机构资金将加速进入A股市场。

  资金面改善概率增大

“2018年A股市场的资金面总体偏中性。”华泰证券首席策略分析师曾岩表示,产业资本呈净减持(累计净减持844.74亿元)、杠杆资金大幅下降(同比下降26.69%),但新成立偏股型基金份额出现明显增长(同比增长25.34%)、外资继续净买入(陆股通累计净买入2942.18亿元)、股票回购大潮开启(回购金额达517.22亿元),一级市场募集资金(IPO、增发和配股)明显低于2017年。

  川财证券研究所所长陈雳认为,2018年仍呈资金净流出,公募基金发行是资金流入的主要来源,定增和IPO实际募资是占比最高的两个流出项,但净流出额较2017年有所改善。

“2019年A股整体资金面将会较2018年出现显著改善。”新时代证券首席经济学家潘向东认为,2019年整体货币政策较为宽松,年初央行下调金融机构存款准备金率1个百分点,总计释放资金约1.5万亿元,由于房地产调控较严格和实体风险偏好较低,宽信用短期得到制约,央行宽松的货币政策将会有部分流入A股市场,A股有望迎来修复行情。

  展望2019年,中原证券研究所所长王博认为,随着国内货币环境的改善和对外开放力度的增大,利好A股资金面扩张的信号愈发明显,预计经济基本面将在政策托底下边际改善;同时,外部贸易环境将得到改善,美元加息提前结束,各国货币政策偏“鸽”,人民币持续贬值压力已经不大,A股市场风险偏好将逐步上升,国内外资金悄然入场,资金面改善的概率正在增大。

  增量资金来源充裕

“新基金发行和融资余额、沪港通和深港通资金变动及科创板对IPO募资的影响等是2019年资金变动的核心因素。”陈雳认为,资金流入端,在弱势筑底的反复行情中,上半年基金(包括公募和私募)发行及融资余额仍面临回落压力,但预计ETF基金的兴起、科创板的推出对基金发行的刺激,以及4-9月份MSCI和富时进一步提升纳入A股权重等将使流入端有一定支持;流出端,科创板对IPO募资的提升、鼓励并购重组带来的定增募资规模上升、解禁压力仍较大等是主要原因。

  资金流入方面,曾岩预计,2019年外资、险资、保障类资金等增量规模或分别达到3033亿-4492亿元、850亿-2331亿元、341亿-1430亿元,股票回购金额有望达881亿-1762亿元。

  潘向东认为,来自QFII、RQFII、沪深港通、纳入MSCI权重增加及2019年加入富时罗素指数等的海外资金增量将达9500亿元;社保基金、养老金、保险资金、企业年金、职业年金等长线资金规模达3000亿元;偏股型公募基金、指数基金和净值产品增量资金在3000亿-5000亿元。预计2019年总计流入A股的增量资金规模将达1.5万亿元左右。

  资金流出方面,潘向东分析称,A股2019年流出的资金主要是各类解禁减持等股东套现,尤其是股权质押爆仓等资金被动流出,规模在3000亿元左右。同时,随着A股回暖,不排除个人投资者逐步退出A股市场,规模较少。此外,随着资管新规颁布,部分投资于二级市场的私募基金由于净值管理等,可能流出A股市场;取消QFII资金汇出20%比例要求后,部分海外资金盈利后面临重新配置资产等流出压力,但在人民币贬值压力较小的情况下,规模不会很大。

  王博认为,科创板开启或对创业板产生一定影响。创业板企业市值表现或出现分化,依据“二八法则”,有业绩增长的科技企业或行业龙头将被资本追逐走高,而其它研发能力较弱、不具有自主知识产权的中小微科技企业或面临淘汰。同时,商誉占净资产比重较高的股票,如果不能在今后兑现业绩承诺,将引发商誉减值,减少企业利润,导致资金流出。

  多措并举吸引长线资金入市

  在当前金融周期下行的背景下,如何进一步吸引长线资金入市,王博认为,要降低资金准入门槛,打开新的口子。如“允许银行理财子公司对资本市场进行投资”,银行理财资金注入股市此前并未放开,新政策将理财资金的水导流注入到股市中,从而释放流动性量能。再加上配套的理财新规落地,更是通过取消刚兑,标的净值化,资金门槛降低等方式,提升理财资金对接股市的兼容性,提供了一个新的长期资金来源。

  潘向东建议,进一步加强金融对外开放步伐,通过完善外汇套期保值制度,允许QFII、RQFII、沪深港通等资金对冲境内投资的汇率风险,吸引更多海外资金如类似加入MSCI、富时罗素指数等被动型指数基金,为A股带来巨量长线投资基金;同时,允许部分理财子公司、资管子公司等成立净值化产品,服务A股市场;鼓励保险资金等长线资金积极入市。

  陈雳认为,可以考虑适当放宽银行或保险资金投资比例,同时加大金控企业或股权基金对优质上市公司战略投资的优惠扶持力度。

谨慎情绪再现 两市净流出超40亿元

作者:黎旅嘉来源:中国证券报

周一,两市整体延续涨势,各主要指数悉数“收阳”。与之相对的是,两市主力资金一改上周五的净流入态势再现净流出。

  分析人士指出,不难发现,一方面,从昨日上升过程中的缩量来看,在当前的存量市场中,由于热度难以延续,仍难吸引增量资金持续入场。另一方面,在外围持续反弹的背景下,虽然外部因素对行情构成的扰动有所减弱。不过出于反弹过后的不确定性,资金对于后期行情依旧“存疑”。

  净流出态势延续

  昨日沪深两市整体冲高回落。但截至收盘,上证综指报2610.51点,涨0.56%;深证成指报7626.24点,涨0.59%;创业板指报1274.79点,涨0.42%。一方面,在持续回升过程中虽然投资者情绪面有一定改善,但成交量方面却并未出现持续回升。另一方面,两市净流入虽时有出现,但资金整体却仍依然维持净流出态势。整体来看,近期两市主力资金博弈有所加剧,净流入、净流出状态交替。上周五两市净流入3.22亿元,但时隔一个交易日本周一两市主力再度出现42.17亿元的净流出。

  分析人士表示,这一动向既是在持续反弹后,投资者对未来走势不确定在盘面中的直观反映。也是由于假日临近,部分保守资金出于锁定收益的要求自发减仓所致。

  从昨日资金在板块方面的进出来看,数据显示,28个申万一级行业主力资金净流入的仅有8个。即便是净流入金额居前的计算机板块净流入金额也仅勉强超过2亿元。相较之下,包括非银金融、有色金属、房地产等在内的5个板块出现超过5亿元以上的主力资金净流出,其中净流出金额最大的非银金融板块净流出金额达到8.62亿元。

  三主线把握行情

  从近期市场运行的整体情况来看,当下市场并未出现新的热点方向。而增量资金是否愿意入场的一大前提,其实正是取决于热点的持续性以及盘面能否再现“赚钱效应”。此外,虽然此前的回调使得市场风险被部分释放,但市场风险偏好的回升仍受制约。客观而言,短期市场做多气氛依旧难以提振。

  就现实层面出发,市场人士强调,从上周五以来这两个交易日的情况来看,两市回升过程中量能的持续走低同样说明短期内各路资金仍难对下一阶段市场主线达成共识。从盘面反映出的情况来看,当下时点,资金依旧缺乏全面做多动力,后市结构性分化仍将是短期市场的主要演绎方向。

  针对后市,从交易的角度来看,国泰君安证券表示,当前A股市场预期仍将处于反复波动状态,整体仓位上该机构仍建议密切跟踪相关风险因素演化,保持谨慎。从结构上来看,风险偏好弹性与防御性需两手抓,更加看好上证50和中证500在当前市场风格状态下的相对表现。市场风险偏好修复是在预期反复中展开的,可以从三个方面把握相关投资主线:一是具有防御属性的银行地产低估值龙头股、黄金、公用事业、农林牧渔等,以及高股息个股等领域,二是具有业绩支撑、较高弹性以成长股为主的制造业中TMT,三是躁动行情下,涨价品以及具有政策催化板块,重点关注5G、人工智能、工业互联网、物联网等主题。

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蓝筹崛起“定军山”成长轮动“三岔口” 反弹入佳境群角儿“大登殿”

作者:牛仲逸来源:中国证券报

在分歧、观望中,春季行情渐入佳境,自2019年1月4日(2440点)以来至今,上证指数累计上涨5.93%,再度站上60日均线,沪深300指数同期涨幅则为7.45%。

  分析人士表示,超跌低估、年报业绩窗口期、人民币升值等因素催化蓝筹上涨,进而强化市场信心;5G、科创板等处在大机遇期刺激成长活跃。存量博弈下,两者虽此消彼长,但又良性互动,各显机会。

  轮动范围逐步扩散

  一市场人士向中国证券报记者表示,从不同视角看,近期市场有着不同的投资脉络。一是,从低价到低估值,市场仍是沿着超跌修复主线。二是,按照市场风格,从“新基建”成长主题向白马蓝筹方向转变。

  事实上,不管从何种角度看待近期市场,轮动都是最大特点,不管是题材股内部还是蓝筹股内部。

2440点前后,电气设备、军工、通信、计算机、家电、食品饮料、周期等轮番表现。

  在行业热点纷呈背后,招商证券策略分析师张夏表示,主要驱动因素有三方面。一是流动性因素:2018年12月最后一周和元旦节后第一周解禁规模较为集中,短期解禁高峰过后,市场迎来一波“抢跑”的资金。外资层面,北上资金连续两周净流入规模超百亿元。二是经济预期改善因素:补短板政策持续推出是预期改善的一大因素。另外,虽然市场对于2018年12月新增人民币贷款和社融增量数据有结构性问题的担忧,但数据是好于市场预期的。三是2019年以来全球资本市场回暖。

  热点不断涌现也反映出持续性的欠缺。“轮动持续时间短说明市场对于部分不确定性还较为担忧,例如对成长股业绩的担忧和政策预期的不确定性担忧等。”张夏分析称,但也表明资金活跃度提升、流动性层面预期平稳等。

  外资不断大手笔买入是近期盘面又一特征。有观点认为,上周后半段大消费开始活跃,与北上资金持续买入有密切关系。

  那么是什么原因导致北上资金一改2018年四季度略显踟蹰的态度?国盛证券策略研究指出,外资入场跟海外表现正相关,海外市场上涨时,风险偏好向全球扩散,A股乃至新兴市场都会受益于发达国家市场的“溢出效应”。同时,今年外资将迎来大幅扩容,参考去年msci纳入时外资入场经验,“抢跑效应”明显(去年6月正式纳入msci,但约95%是主动跟踪产品,这些资金多数提前入场),叠加QFII扩容,更会吸引一部分外资提前入场。

  春季行情纵深演绎

“指数2天涨5%相比一个月涨5%,后者更让人安心,所以这次春季行情我是比较看好的。”上述市场人士说道。

  以中期趋势60日均线为例,2018年9月18日-28日,8个交易日内沪指上涨6.39%,随后指数大幅回撤——60日均线得而复失。在此后的2018年11月中旬、12月初以及中旬指数都有着相似走势。

  而这一次,在市场分歧、观望犹豫中,上证指数以温和反弹的方式站上60日均线。

“近期有两个重要的信息:一是股票质押相关事项的边际松绑,二是QFII总额度的翻倍。这两大信号短期提振了市场情绪、增强A股市场流动性,助力当前的春季躁动。”华泰证券策略分析师曾岩表示。

  但也要看到,2440点以来,指数已累计一定涨幅,春季行情能否得以持续成为市场关注焦点。

  太平洋证券策略研究指出,“宏观预期回暖叠加利空暂尽,节前有望继续反弹。”结合金融数据、经济数据、其他风险资产及避险资产表现来看,宏观预期的改善是大盘反弹的主要驱动力。宏观经济下行压力仍在,但周一以后便进入主要数据空窗期,宏观预期改善暂时难以证伪。从估值角度来看,对比近5次市场底部,当前经历反弹后A股估值仍然处在底部区域。

  长城证券最近的宏观策略研究也持相同观点。长城证券认为,此前市场普遍担心经济数据走弱及1月中下旬密集公布的业绩预告,事实上去年12月市场的调整已经部分反应上述悲观预期,商誉减值风险仅仅集中在部分行业和个股,再往后看是经济数据空窗期,市场对于基本面的担心缺乏相关数据验证。

  另一方面,政策红利不断释放并有望延续。美联储政策边际变化叠加人民币汇率压力缓解,国内货币政策释放更多空间。

  后市风格趋于均衡

  春季行情向纵深演绎,市场机会不断涌现。如此情形,投资者该如何把握?

  长城证券宏观策略研究表示,近期市场热点较为分散,预计本轮春季躁动风格相对趋于均衡。第一,流动性改善利于成长股风险偏好修复,前期表现较好的成长方向(5G、军工、电力设备等)后续有望继续表现;第二,伴随QFII额度提升、MSCI扩容和入富,外资有望成为重要增量资金,外资偏好的权重蓝筹预计有所表现,关注券商(受益资本市场改革)、食品饮料(春节旺季效应)、家电(消费刺激政策)等;第三,关注具有逆周期属性的火电、农林牧渔等方向。

  兴业证券策略分析师王德伦表示,2019年重点关注估值的提升而非盈利的下行,估值对指数贡献将强于2018年,把握估值提升机会大概率是2019年主线。当前投资者可积极布局旺春行情。展望未来,数据空窗期,聚焦于中国重构、全球重构等维度带来的机会,配置“四大金刚(大房企/大券商/大创新/大基建)”+战略性关注汽车与家电板块。另外,市场活跃,风险偏好提升,把握成长主题机会。前瞻性、概念性机会将可能在2019年会有更多呈现。

  国信证券表示,当前A股市场的估值水平,无论是历史比较还是国际比较,都处在一个非常低的位置。注意到目前约有一半以上行业的市净率水平处在历史最低水平,但同时有一半以上行业的净资产收益率暨盈利能力却都在历史均值以上水平。这种巨大的反差,为未来市场的上行留出了充足的空间,2019年是A股的机遇之年,有望带来非常不错的回报。预计2019年全部上市公司业绩增速预计在8%至10%左右,考虑到估值已经到达底部且利率水平不断下移,预计2019年权益类资产期望收益率在15%左右。结构上建议关注三个方向:一是ROE持续稳定较高的龙头企业,二是对公服务2B端的优势企业,三是以5G和人工智能为代表的科技前沿板块。

公司新闻

40家公司发布业绩预告 中国石油净利预增123%~132%

作者:刘凡来源:证券时报

1月21日晚间,国内最大油气生产和销售商——中国石油(600028)发布了2018年业绩预增公告,预计去年净利润同比将增加280亿元-300亿元,同比增长123%-132%。

  公告称,2018年预计公司的扣非净利润与上年同期相比将增加380亿元-400亿元,同比增长142%-149%。预计每股收益为0.12元。

  中国石油分析认为,公司业绩预增与2018年前三季度国际原油价格震荡上行有关。尽管去年第四季度油价大幅下跌,但全年国际原油平均价格总体同比较大幅度上升。此外,公司有效应对四季度油价大跌带来的库存减利等不利影响,并充分发挥上下游一体化优势,全面提升油气产业链核心竞争力。中国石油还按照会计准则处置了部分符合报废条件的油气资产、固定资产,预计非流动资产处置净损失将比上年同期增加。未来,中国石油将进一步夯实资产质量,增强未来可持续发展能力。

  数据显示,2018年油价走势可以分成两阶段,10月前,油价一路上涨,国际基准的布伦特原油则一度升至86.74美元/桶。随着油价上涨,中国石油2018年前三季度的净利润就达到了481.24亿元,同比上年增长177%。10月后,虽然原油价格下跌,但对中国石油2018年的业绩影响不大。此外,另一巨头中国石化也在2018年前三季度实现了净利润的大幅增长。

  数据统计显示,沪深两市有超过1260家公司发布了2018年业绩预告,逾780家公司业绩预喜。近日则进入了业绩预告的高峰期,仅1月21日晚间就超过了40家公司预告业绩。

  从具体数值来看,中国石油为目前发布了2018年业绩预告的公司中,净利润最高的一家。其次是中国建筑,预计2018年净利润为363亿元-395亿元,增幅在10.2%-19.9%之间。

  从行业来看,水泥、钢铁、新材料等行业整体利润增长明显,尤其是水泥行业,在已披露业绩预告的8家公司中,冀东水泥净利润增幅居行业之首,其次是福建水泥、华新水泥、万年青、塔牌水泥等,2018年均实现了净利润增幅超过了100%。钢铁方面,重庆钢铁、常宝股份、酒钢宏兴等净利润增幅突出。

国网电商推进混改 将成远光软件大股东

作者:张杨来源:证券时报

1月21日晚间,远光软件(002063)发布公告称,股东国网福建已于2019年1月14日通过深交所大宗交易系统向公司股东陈利浩、黄建元、黄笑华分别受让1698.8万股、90万股和40万股公司股份,合计1828.8万股,占公司总股本的2.15%。

  本次交易完成后,国网福建及其一致行动人国网吉林持有公司股份9027.5万股,占公司总股本的10.63%,公司变更为无控股股东及实际控制人的上市公司。

  同时,国网福建及国网吉林与国网电子商务有限公司于当日签署了《股份划转协议》,拟将国网福建和国网吉林在本次交易前持有的 7198.7万股及本次交易的1828.8万股,即合计9027.5万股公司股份,全部无偿划转至国网电商公司。1月15日,上述划转已获国家电网有限公司批复同意。

  回顾此前,1月15日,远光软件发布关于股东权益变动暨第一大股东变更的提示性公告,公司第一大股东将变更为国网电子商务有限公司(以下简称“国网电商”),持股比例为10.63%。市场反应积极,远光软件股票于15日、16日连续两日涨停,16日股价收于7.22元。

  资料显示,远光软件成立于1998年,是电力行业企业管理软件及服务的主流供应商。

  国网电商公司成立于2016年1月,为国家电网公司的全资子公司,主要业务包括电子商务和金融科技两大领域,以互联网信息技术为支撑,实现两大业务相互融合、协同发展。国网电商自成立之初起,便致力于利用互联网技术推动传统能源产业转型升级。

  公开信息显示,截至2018年底,国网电商已拥有电e宝、国网商城、金融科技云、光伏云网、国网商旅、综合能源服务、大数据征信、跨境电商、创e空间等九大电商平台,公司累计注册用户数已达2.3亿,累计交易额7000多亿元,在战略布局、商业模式及技术创新、核心运营指标等方面实现行业领先。截至2018年,电商平台注册用户数达到2.38亿,入驻商户超过10.65万家,交易规模突破5000亿元。

  对于此次股权变动的目的,远光软件表示,公司是电力行业信息化综合服务商,基于公司良好的基本面情况,国网电商认同公司的长期投资价值。而实施本次权益变动,有助于国网电商实现能源互联网、金融科技、电子商务等与国内资本市场平台的融合和贯通,推动国有资源优化配置,确保国有资本保值增值,提高核心竞争力。

  从国网电商方面来看,此次收购远光软件,将其自身业务优势与资本平台对接共享,不仅将优化配置国有资源,也是完善能源互联网产业链条的重要一步。本次收购是国网电商推进混合所有制改革,打造资源配合和综合服务平台,带动能源互联网产业链上下游协同共享发展的一个有力举措。

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32家核电公司发布年报预报 9家公司预增

作者:杨萌来源:证券日报

2018年有关我过核电、核能发展的新闻不断,从去年2月份,国家能源局同意中广核联合清华大学开展国内首个核能供暖示范项目的前期工作,采用NHR200-II低温供热堆技术,在华北规划建设我国首个小型核能供暖示范项目;到年中时,台山核电1号机组首次并网发电成功,成为全球首台实现并网发电的EPR三代核电机组;再到10月份,美国能源部发布《美国对中国民用核能合作框架》。这一切,似乎都左右着我国核电相关上市公司的“命运”。

  据《证券日报》记者通过东方财富Choice数据统计,71家核电相关上市公司中,已经有32家发布了年报预告,9家公司业绩预增,2家公司业绩略增,15家公司预计净利润超亿元,9家公司预计净利润同比翻番。

  核电巨头利润稳定

  中国核电稳居首位

  与往年相比,2018年我国核电不论是在利用小时数还是在发电两方面,都同比持续提高。据去年10月底的数据显示,核电设备利用小时数达6084小时,同比增长211小时,远高于其他类型电源。受益于用电需求的高增长以及江苏、浙江等省份严控煤炭消费等政策,核电在省内电网及跨省跨区域消纳情况向好,核电利用小时数有望继续回升。

  另外,核电发电量占比持续提高,第三代核电项目正式建成。10月份核电发电量为252亿千瓦时,同比/环比增长了50.8亿/4.6亿千瓦时,在月发电量/累计发电量中占比为4.7%/4.2%,分别同比提高0.7和0.3个百分点,发电量占比持续提高。

  从公司方面来看,发布预告的公司中,中国核电的业绩最为突出,预计净利润为48.09亿元,同比小幅上涨,对于业绩的增长,公司称,2018年度商运机组增加,上网电量较上年同期增长,收入相应增加,同时,市场化电量占比较上年同期增长,部分机组增值税返还较上年同期减少,综合以上因素,业绩小幅增长。另外,2018年公司并购中核武汉核电运行技术股份有限公司,属于同一控制下企业合并,追溯重述上期报表数据,追溯重述数据全部作为2017年度非经常性损益。

  另一家预计净利润超十亿元的核电相关公司为上海电力,公司称,司预计2018年度实现归属于上市公司股东的净利润为25亿元—30亿元之间,与上年同期相比,预计将增加15.72亿元—20.72亿元,同比增加169%—223%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.5亿元—6.5亿元之间,与上年同期相比,预计将增加2.06亿元—4.06亿元,同比增加84%—166%。

  在谈及业绩上涨的原因时,公司表示,由于2018年收购了公司控股股东国家电力投资集团有限公司持有的国家电投集团浙江新能源有限公司100%股权,涉及同一控制下的企业合并,公司对上年同期财务数据进行了追溯调整。

  除上述两家公司外,台海核电、沃尔核材等典型的核电相关上市公司去年的业绩均突破了亿元,其中台海核电预计净利润为4亿元至5亿元,沃尔核材为1.34亿元至2.18亿元。

  行业期盼

2019年审批重启

  从能源行业上看,我国坚定不移调整能源结构,扩大非化石能源消费比例,我国核电尚处于发展初期,国家不断出台系列政策支持核电快速发展。同时,2017年1月份发布的《能源发展“十三五”规划(2015-2020)》中提到,要在沿海地区开工建设一批先进三代压水堆核电项目,加快堆型整合步伐,稳妥解决堆型多、堆型杂的问题,逐步向自主三代主力堆型集中。

2018年以来三代核电利好消息不断,展现三代技术的不断成熟以及国家对三代核电的信心。2018年核电动态不断,3月7日国家能源局印发《2018年能源工作指导意见》,《指导意见》中提出要积极推进具备条件项目的核准建设,年内计划开工6~8台核电机组。同时EPR首堆台山一号、AP1000全球首堆三门一号先后实现并网发电,标志着三代技术不断成熟。随着三代核电技术捷报频传,预计困扰我国核电项目审批的技术问题或将得到解决,核电审批重启有望加速。

  根据“十三五”国家能源规划和“十三五”电力规划以及《核电“十三五”发展规划及2030年战略》(征求意见稿),2020年核电运行装机容量5800万千瓦、在建装机容量3000万千瓦的发展目标;到2030年,核电在役装机1.5亿千瓦,在建装机5000万千瓦,总装机空间240%,年复合增速11%。目前核电发展离十三五目标较远,十三五后期大概率加速,核电审批一旦放开,预计未来三年装机的符合增长率有望在20%以上,核电运营商中长期成长的限制性因素有望消除。

  日前,青海印发《建设国家清洁能源示范省工作方案》,方案指出:稳步推进核能供热及核电项目前期工作,充分把握未来核电发展契机,利用“十三五”后两年核电项目“空档期”积极开展研究,做好规划、踏勘选址等前期工作,为全国内陆核电项目建设积累工程技术经验。有分析人士认为,继宁夏之后,青海也将核电列入能源工作规划,内陆核电有望获得突破性进展。

“新基建”站上固定资产投资C5G等三大概念板块现回暖态势

作者:吴珊来源:证券日报

2019年以来,“新基建”一词火爆资本市场。而昨日最新披露的2018年全国固定资产投资数据显示,分行业看制造业中,计算机、通信和其他电子设备制造业投资比上年增长16.6%,位居第二,新基建热可见一斑。今日本报特对近期相继爆发的物联网、人工智能和5G等“新基建”相关概念板块进行分析梳理,以飨读者。

  物联网机构扎堆看好8只概念股

  《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现,今年以来物联网概念板块表现良好,累计涨幅达到9.41%,板块中共有147只个股期间实现上涨,占比超过八成。具体来看,永泰能源(61.19%)一骑绝尘,年内累计涨幅达到60%以上,实达集团(27.39%)、鹏博士(24.47%)、鼎信通讯(22.18%)、吴通控股(21.20%)、中科创达(20.68%)等5只个股期间累计上涨也均超过20%。此外,包括北信源(19.76%)、共进股份(18.57%)、*ST大唐(18.22%)、东方电子(18.13%)、天康生物(18.10%)等在内的42只个股期间累计涨幅也均逾10%。

  分析人士指出,近年来我国物联网连接数加速增长,产业成熟度提升。产业链层面,“端+平台+解决方案”布局成未来趋势。参考海外物联网龙头发展,Sierra、Telit等海外模组厂商均积极向Device-to-Cloud解决方案拓展,平台与通信模组厂商本身业务协同效应较强,同时能够提升企业差异化竞争优势。在应用层面,智慧城市、工业互联网及车联网等大规模场景将成为优先落地领域。据中国电子信息产业发展研究院预测,2020年我国工业互联网市场规模将达到4600亿元以上,年复合增速约24%。车联网领域,预计到2022年电子车牌市场总规模将达到542亿元,车联网总体市场规模超1.1万亿元。随着上述应用场景的不断落地,物联网相关上市公司有望迎来发展的绝佳机遇期。

  机构评级方面,近30日内,共有53只物联网概念股受到机构推荐,其中,美的集团(11家)、航天信息(8家)、创业软件(8家)、星宇股份(6家)、新北洋(6家)、高新兴(6家)、京东方A(6家)、胜宏科技(6家)等8只个股期间均受到5家以上机构给予“买入”或“增持”等看好评级,后市机会受到机构集中青睐。

  人工智能 9只个股开年吸金逾20亿元

  《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现,人工智能概念板块今年以来整体累计上涨7.96%,跑赢同期大盘(上证指数同期累计涨幅为4.68%)。

  个股表现方面,板块中共有86只成份股期间实现上涨,占比82.69%。其中,中科创达(20.68%)居于首位,年内累计涨幅超20%,包括北信源(19.76%)、金证股份(18.63%)、佳都科技(18.00%)、苏州科达(17.64%)、恒生电子(15.58%)、科大讯飞(15.46%)等在内的18只个股期间累计上涨也均在10%以上,此外,还包括蓝盾股份(9.80%)、川大智胜(9.76%)、美亚柏科(9.75%)、暴风集团(9.71%)、汉王科技(9.59%)等在内的45只个股年内表现也均跑赢大盘。

  人工智能板块的强势表现同样离不开场内资金的鼎力支持,今年以来板块中共有39只个股实现大单资金净流入,其中,海康威视(53020.43万元)、中兴通讯(47437.77万元)、大华股份(36449.76万元)、科大讯飞(29092.43万元)、苏宁易购(20566.63万元)、航天信息(19204.46万元)、北信源(12925.94万元)、佳都科技(12088.50万元)、恒生电子(10520.40万元)等9只个股年内均受到1亿元以上大单资金抢筹,合计吸金达24.13亿元。

  对于今年以来吸金能力最为凸显的海康威视,中银国际证券指出,公司战略布局清晰,先发优势明显。公司围绕AI Cloud架构战略布局,以“边缘节点+边缘域+云中心”为框架。5G技术将在2020年开始商用,安防AI化是大势所趋,将受益于5G技术的商业化应用。根据智东西测算预计未来3年安防AI市场年复合增速达70%,为公司B端和C端业务带来契机。未来4年-5年公司规划资本开支达100亿元,主要用于中西部研发中心、生产建设等,蓄势待发。公司拥有雄厚的人力资本,技术研发能力强,综合能力远高于行业平均水平,是行业领导者,看好其在AI业务上持续落地开花。

  对于人工智能板块的未来整体布局逻辑,国海证券表示,目前人工智能已经脱离概念阶段,实现逐步落地,在大数据、云计算、算法各项条件快速提升情况下,部分领域商业化条件已经得到充分满足。AI技术的落地不断打开新的市场空间,众多领域仍属蓝海。其中普惠金融是业务有望率先落地并盈利爆发的领域,相关企业在2019年有望取得较好发展,建议持续关注航天信息、上海钢联、万达信息、科大讯飞、恒生电子、金证股份等标的。

5G 54家公司年报预喜

  《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现,5G概念板块今年以来异动明显,期间累计涨幅达到7.46%,在所有板块中表现突出。

  具体来看,板块中共有115只成份股年内实现上涨,占比接近八成,其中,特发信息(53.52%)、贝通信(40.31%)、东方通信(30.69%)等3只个股期间累计涨幅最为显著,均达到30%以上,包括实达集团(27.39%)、法尔胜(27.27%)、鹏博士(24.47%)、合力泰(23.50%)等在内的10只个股期间累计上涨也均超过20%。此外,还包括四川九洲(19.86%)、高斯贝尔(19.16%)、麦捷科技(18.69%)、共进股份(18.57%)等在内的30只成份股期间累计涨也均达到10%以上,表现同样较为强势。

  资金流向方面,今年以来,场内大单资金对于5G板块中个股的布局相对集中,有24只成份股期间呈现大单资金净流入态势,合计吸金达11.43亿元。其中,中兴通讯(47437.77万元)、吴通控股(10477.47万元)两只个股期间均受到1亿元以上大单资金抢筹,在板块中居于前列,烽火通信(7710.15万元)、卫士通(5585.08万元)、紫光国微(5311.24万元)等3只个股紧随其后,期间实现5000万元以上大单资金净流入,上述5只个股年内合计大单资金净流入达7.65亿元。

  年报业绩预告方面,良好的业绩预期是大单资金对5G板块布局的重要动力,目前已有74家5G相关上市公司披露了2018年年报业绩预告,其中,业绩预喜公司达到54家,占比超过七成,三维通信(428.82%)、中京电子(279.04%)、沪电股份(204.64%)、跃岭股份(140.00%)、东山精密(128.05%)、广和通(105.21%)、世嘉科技(100.00%)等7家公司报告期内净利润均有望实现同比翻番,包括日海智能(96.04%)、共进股份(88.42%)、中恒电气(80.00%)、盛路通信(78.61%)、中新赛克(70.00%)等在内的13家公司也均预计2018年全年净利润同比增长超过50%。

  对于5G板块的未来布局策略,华创证券指出,5G建设进度和规模有望超出市场预期,是当前不确定的市场中较为确定的投资主线,通过深度研究和产业链调研,元器件环节重点看好PCB/滤波器领域,应用环节看好AR/车联网领域。此外,5G作为当前最为确定的技术升级趋势,为诸多新兴应用落地普及提供信息传输保障,随5G基站等设备替换升级,上游元器件环节中PCB及滤波器/射频前端等最为受益,应用增量显著。

1444家上市公司近九成预盈 建筑、水泥行业龙头表现抢眼

作者:张文湘来源:证券日报

近日,多家上市公司陆续发布了2018年的业绩预告。数据统计显示,截至今年1月21日,A股已有1444家上市公司发布业绩预告;预计实现盈利的上市公司共有1231家,其中,有74家公司实现扭亏为盈。

  在预计盈利的上市公司中,建筑、水泥行业的龙头企业表现出色。其中,中国建筑预计2018年净利润在363亿元至395亿元之间,同比增幅在10.2%至19.9%之间。而海螺水泥的业绩预告则显示,公司2018年的净利润在285.39亿元至317.1亿元之间,与上年同期相比增加126.84亿元-158.55亿元。海螺水泥解释称,2018年业绩的快速增长,主要是受益于水泥行业供给侧结构性改革的积极影响。

“现在各地都在建高铁等基础设施,因此基建投资大幅增长,建筑、水泥等板块的盈利增长比较突出。” 前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示,供给侧结构性改革之后,因为环保等原因,水泥、建材等行业部分中小企业被关停,行业的集中度进一步提升,这也从另一方面加强了行业龙头的盈利能力。

  杨德龙认为,在2019年,中国仍然面临一定的经济下行压力,对此,财政部和地方政府均会实施更加积极的财政政策,预计将有更多的资金投入到基建行业,与基建相关的上市公司的业绩仍然值得期待。

  除建筑、水泥行业外,石油行业的情况也同样引人关注,中国石油预订2018年净刪润与上年同期盹比,将增加280亿元到301亿元,同比增門区间在123&至132%之闵。此外,家电衍业两大巨头格劜电器、美的集団的盈利能力也俞持了稳健的增門。格力电器预订2018年盈刪260亿元至270亿元,同毕增长16%至21%;美的集団预计2018幵盈利198亿兄至208亿元,同比增长15&至20%。

  在预订实现盈利的上布公司中,中科斱材净利润增幅朁大。在2018年第三季度报呋中,中科新材颅计,公司2018年净利润在8773万元至9129万元之闵,同比增长超迈36倍。

  而在1231家预计实玱盈利的上市公叹中,74家企丛预计能在2018年实现扭亏主盈,其中“披映戴帽”的企业朊14家。如*ST新能2018年预计盈利在9.5亿元至12亿元之间,而六司2017年皅亏损高达5.49亿元。

  除2018年的整体表玱外,A股上市六司2019年皅业绩走势,也弖起了投资者的兴注。对此,杨徸龙表现出较强皅信心。“2019年市场处于恣复性上涨时期,一些被错杀的涉费类的白马股,还有一些真正皅科技龙头股、令表行业风向标皅券商股,其业绪都有一定的成門机会。”杨德龚如是说。


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