房贷之殇、家庭债务之殇 一个都逃不掉!!别再让居民为巨额债务买单!

罗神抓妖记 2019-05-13 13:28:45

股市很美,股市很难。罗神抓妖记陪你,纵情向前! 

作者:拾叶 米筐投资罗神抓妖记综合整理  


这是一个中国人“财富大增值”的年代,也是一个家庭债务风险剧增的年代。比如在2016~2017这一年时间里,只要买了房,财富就直线上升。财富盛宴背后,是老百姓加足杠杆,锁定了未来25年以上的现金流。但很多人突然发现,财富增值了,钱也没有了。


有调查机构统计显示,我国家庭杠杆率近年来逐年攀升,2006~2016年杠杆率从11%上升至45%,2017年9月底更达到50%上下,10年间增长3倍。这一债务累积速度令人担忧。


从“怕欠债”到“高负债”


爱存钱、怕欠债、谨慎消费,这是老一辈中国人的理财观念。但随着收入水平的提高,资产增值速度过快,年轻人比从前更愿意消费和贷款了。不知不觉,部分国人财务状态已经从“怕欠债”转变到“高负债”。


上海白领王小姐2016年在长风公园附近买了一套150多平方米的改善性住房,总价近千万,夫妻俩月供超3万元,这接近家庭月收入,平时开销要蹭老人的退休金。


北京34岁的李先生感叹,夫妻俩“啃老”买了房子,一套自住房、一套学区房,每年房贷要还20万元。家里6口人,俩娃上学,还要养车,合计每年支出超过40万元,日子过得紧巴巴。


在北京这种一线城市,竞争激烈、压力大,他们认为不能让孩子输在起跑线上,想到以后孩子长大点开销会更大,总是很焦虑。


李先生和王小姐的生活现状代表了一批在城市打拼的中青年“群像”。


之前,在网络上被推上风口浪尖的深圳中兴科技员工跳楼和华为清退34岁以上员工等事件,暴露出“中年危机”的现实。在家庭负债压力过大背景下,中年人需要背负四座“大山”:房贷、车贷、赡养老人、教育子女。


很多家庭敢于高负债,是基于资产持续升值、收入不断提升,一旦出现资产估值水平下降、收入下降,家庭负债能力就不可持续。不敢辞职、不敢生病、不敢要二孩,成为当前不少家庭的真实想法。


浙商银行首席经济学家殷剑锋指出,从国际比较来看,2016年中国居民部门负债和劳动报酬之比是90%,而2008年不到50%;美国这一比值2008年是140%,2016年降到118%。可见,美国居民部门在去杠杆的同时,中国的居民部门在加杠杆。


负债跟劳动报酬的比值,可以衡量一个家庭的负债程度和家庭债务风险。家庭收入越低,负债和劳动报酬之比越高,消费倾向越容易受到债务影响。从90%的数字不难看出,快速升高的居民部门杠杆,正在对居民消费造成影响。

房贷成为中国家庭债务大头


上海财经大学高等研究院院长田国强认为,现在中国家庭债务风险被忽视了,监管部门应该将它跟企业债和地方债风险放到同等重视的程度上来。


不同研究机构的研究成果,都在敲响家庭债务风险的警钟。2017年11月,中国社科院国家金融与发展实验室、国家资产负债表研究中心发布的《三季度中国去杠杆进程报告》指出,居民部门杠杆率依然延续上升趋势,从2017年二季度的47.4%上升到三季度的48.6%。


上海财经大学高等研究院家庭债务课题组发布报告指出,2013年至2016年,中国家庭债务占GDP的比重由30.7%上升到44.4%,已经超过2008年美国次贷危机前的家庭债务累积速度。


这还不包括公积金贷款等其他渠道的家庭债务,如果将这些因素均考虑其中,2016年底中国家庭债务占GDP的比重可能超过60%。


上海财经大学高等研究院中国家庭债务报告执笔者宁磊表示,2017年中国家庭短期贷款远远超过中长期贷款增速,说明一些家庭持有的现金、银行储蓄、金融资产等流动性资产趋紧,需要借短期贷款补贴流动性。


与此同时,像蚂蚁花呗、京东白条等网络消费贷款以及大量没有牌照的网络小贷迅猛增长,且尚未统计到银行短期贷款中,若将其都统计在内,家庭的债务杠杆会更高。


房贷成为中国家庭债务的大头。近期,西南财经大学下属的中国家庭金融调查与研究中心发布了《中国工薪阶层信贷发展报告》,报告调研了逾4万户家庭数据和12万家庭成员,发现工薪家庭平均总信贷需求额为26.5万元,其中房产信贷需求额为22.5万元。工薪家庭平均实际信贷额为12.5万元,其中86.3%是住房信贷。


可见,李先生和王小姐这样的买房负债群体,成为居民杠杆率飙升背后的重要推动力。



然而,巨大的债务压力、疯涨的房价,并未让中青年群体的购房欲望得到遏制。背后原因错综复杂,子女教育无疑是重要推动力之一。


想到继续增加负债买房,在京城上班、已在燕郊购房的宋先生感到压力倍增。“燕郊教育水平不高,公立学校教育水平还不如老家。为了孩子上学,硬着头皮也得去城区买套房。”


2017年以来,我国采取了堪称“史上最严”的房地产调控措施,但依然抑制不住居民买房的热情,甚至部分非住房贷款“暗度陈仓”流入房地产。


上海易居房地产研究院研究员王梦雯表示,2017年3月以来,短期消费贷款同比走势大幅攀升,明显偏离稳中有升的零售额。按照社会零售额同比走势估算,2017年3月以来新增异常短期消费贷款金额约3700亿元,估计约有3000亿元流向楼市。


显然,这种变相“短贷长用”的行为,涉嫌违规操作。在冲击业务的压力下,商业银行普遍通过给个人直接授信等方式,来扩大城市居民贷款空间。相比住房抵押贷款,披着“新马甲”流入房地产的短期消费贷,存在更大的潜在金融风险。



以后,谁再说居民负债低,居民部门杠杆率低,你就抽丫一嘴巴子!

——阿尔伯特·爱因斯坦


1

中国资本市场的护城河——居民存款


这些年来,全球发生的大大小小数次金融危机与黑天鹅事件,中国其实都被波及并被深刻影响。全球一体化的当下,我们无法置身事外。


但是,每每我们在一片看空声之下都能快速转危为安,最起码,大面儿上看是这样子的。


于是很多人讲,我们的国运来了,华夏民族要伟大复兴啊……


诚然,中国加入WTO这十几年来,全球的分工秩序得以重构,我们搭上了时代的快车。受益于人口红利与土地生产资料等环境的牺牲,中国崛起的速度可以说是人类历史上一个越级打怪通关的典范。即便到我们老的时候,历史课本上也绝对会用厚重的笔墨来描绘中国这一段辉煌历史。


但很多事情,我们要看的更广博更深邃一些。


如果聊回我们的资本市场,这些年来,它具备了一条强大的护城河。


一方面跟我国相对封闭的资本市场与集权制度有很大的关系,另一方面则因为中国拥有巨大的居民存款可以抵御外来冲击。


什么意思呢?


任总在公开场合曾多次讲过,房地产是政府的夜壶,需要的时候就拿来用用,不需要的时候就踢到床底下。


很多人听后都哈哈一笑,拿来当个茶后谈资的笑梗罢了,很少有人去深究这句话背后的深义。


但我们现在琢磨琢磨这句话,每当国外出问题的时候,外需没了。政府需要房地产拉动内需拉动GDP,让房地产发力崛起的时候,重要的是最后都是谁去买了房子接了盘呢?


对啊!谁买的呢?


论国民经济三大基本部门,也就是政府、企业与居民三大部门。其实买房子最后就是居民部门。政府不买房子,企业虽然买,但主要集中在商业写字楼厂房上,与庞大的住宅市场相比,占比毕竟有限。


最后就落到居民部门头上,当然,居民买房主要还是靠贷款,也就是加杠杆。


我们都懂杠杆本质就是债务。其实,房地产崛起的背后就是债务转移,把政府部门的债务转移到老百姓头上来,所以我们看到这几年政府部门杠杆率下降,与此同时出现变化的是居民部门杠杆率的迅速攀升。



讲真,从宏观大账户的层面上看,过于巨量的存款对银行也有压力。特别是经济不好的地区,或者处于下行周期阶段,当贷款需求萎靡时,存款每年依旧要支付利息呢。


但存款居民部门60万亿当量的存款让政府有了底气。所谓手里有钱,心中不慌,外面出现危机,我们还有存款呢。怕个啥?!



但是到了2018年,很多事情都变了。


我们发现过去的2017年,很多地区的银行在贷款增加的同时,存款却持续减少,商业银行的存贷比(指银行贷款总额/存款总额)逐年攀升,甚至很多地区银行出现了存贷比超过75%红线的情况。



2


红色警报!别让居民部门出现赤字!


整个2017年,房地产新闻里最著名的段子就是:全款的往里走、按揭的不要堵在门口,公积金的把车挪走……


特别是杭宁蓉汉这几个城市的热销楼盘,你没全款的实力你试试?排号资格你都没得!举一家三代人的积蓄去买房在2017年演绎的淋漓极致。



但是,这种卖房模式,使得整个居民部门不仅消耗了大量的存款,还减少了在其他投资市场的新增资金。


根据央行最新发布的权威数据,2017年,中国居民部门居然第一次出现了储蓄增长率为负的情况!


我们的护城河,总算探到了河底儿。


前一阵子看很多文章,都纷纷写到和欧美发达国家相比,我国的居民杠杆率还处于低位,我们还有很多的空间可以提升!现在不举债就是输给通货膨胀!


丫的,这些小编怎么这么坏良心啊,大环境都变了,你这种陈腔滥调说了十年不改改么?


很少有人告诉你:通俗来讲,举债都是具备赚钱能力和长远眼光的人才能进行的金融行为,杠杆是好东西,但一定要适度,不可穿仓本金!


更为重要的是加杠杆完全不适合全体居民一起同时进行!


前段时间看新闻,很多城市无法购房,极度焦虑下居然有人去贷款买邮票!

傻呀,一声叹息!


在去年的这个时候,央行副行长潘功胜曾说过这样的一句话:我国居民杠杆水平不高,但也要防止继续走高。


大家好好想想潘行长当时为什么这样讲。


既然杠杆水平不高,为什么要防止走高呢?央行副行长当时没事跑出来说这干啥?


其实事实上,如果我们不严格控制居民部门杠杆率,不紧盯我们的存款,未来会有不少居民家庭破产,成为赤字家庭。


2008年美国次贷危机,有多少美国家庭破产,你以为这种事情只会发生在万恶的资本主义国家么?!


我们来看央行和一些金融机构的数据。


截至2017年,我国住户部门贷款余额达到40万亿,个人住房公积金贷款余额达到4.5万亿,再加上P2P花呗借呗民间小贷公司等七七八八,居民部门的真实杠杆率在60%以上只多不少。


换句话说,其实住户部门的负债跟住户存款之间的轧差已经收的越来越紧了。更让人担忧的是:我国居民部门债务占居民可支配收入的比重已经从2007年次贷危机时的不足35%,攀升至目前的90%。


这可远远超出其他新兴经济体的水平。至于原因嘛,感谢这两年的房地产去库存吧!



3


又不是西方福利社会,存款就是我们的命


先说说存贷比这个事儿。银行存贷比,就是商业银行贷款总额占存款总额的比例。


其实商业银行大头就干俩事儿,一边拼命拉存款,一边拼命放贷款。几年前存款不好拉的时候,行长拉存款,行情一杯茅台一百万。


银行也不容易,存贷比这指标,如果低了说明你银行存款多贷款少,盈利太差,但太高了容易闹金融危机。所以过去商业银行法有个红线——75%。


后来在2015年10月,国务院取消了存贷比这个红线,改成流动性监测指标。


大伙儿记着这个日子,这可是房价暴涨的前夜。


存贷比指标取消后,商业银行的这个指标便像脱缰的野马,撒了欢的往上冲。



但是到了现在这个时点,很多银行日子难受了。我们发现整个社会持续高位的贷款需求、银行永远不够用的信贷额度、同时伴随的是吸储困难,整个商业银行的存贷款之间的结构性失衡快速加剧。


据央行公布统计数据,2017年金融机构新增境内人民币存款13.34万亿,同比少增1.8万亿。


对于广大的老百姓讲讲,我们没有欧洲号称“从摇篮到坟墓”的高福利社会制度,从教育、医疗乃至照看婴儿都是国家福利制度的范畴。所以,对于具体国情而言,我们居民存款就是我们的命根子!


如果真被搅和完了那可真完了!


过去十几年,我们居民储蓄率高速增长是中国经济的特色之一,整个特色使得中国经济具有超强的韧性,同时能够战胜国外危机对内陆的冲击。


但去年中国居民部门第一次出现储蓄增长率为负的情况,如果不能及时遏止,中国居民部门很快就会成为负债部门。


从法理上讲,企业是有限责任,亏空了可以破产,但是个人是无限责任,到老都要还的。


未来我们广义货币M2增长持续放缓,居民部门净存款还将持续下降,有些不怀好意的人还让居民全部加杠杆,作死呢?!


把前面说过的话再叨唠一遍:举债都是具备赚钱能力和长远眼光的人才能进行的金融行为,杠杆是好东西,但一定要适度,不可让波动穿仓本金!第二、加杠杆完全不适合全体居民一起同时进行!


前段时间大量新闻报道,说今年银监会工作重点是居民去杠杆,相信未来会有许多政策下发。这说明上面是看到了这些潜在严重的问题的。


小川行长去年拼命指导企业降杠杆,今年要指导居民降杠杆,向小川行长致敬!


最后再说说为什么中国的老百姓可能永远不会像欧美百姓一样成为靠信用度日的模式。美国3亿人口拥有十万亿美元的自然资源储量,而中国近15亿人口只拥有五万亿美元的资源。欧洲具有强大的金融、技术、管理、品牌等先发优势,而中国还在追赶过程中。欧美这种寅吃卯粮的社会运营模式我们根据就耗不起。


所以,要保护好接盘侠,接盘侠全累死了就没接盘侠了!


后记


看新闻,据说今年各地扶贫任务较重!呵呵!唉!



最后,简单总结一下罗神抓妖记我关于股市和楼市2018年的投资观点:


1)美股和港股和全球股票现在处于十年大牛市的筑顶顶部,超级贵、很贵,历史最贵(本轮的十年大牛市见顶是非常复杂的);


2)随着加息,缩表和减税的三大杀器的深入,美股和全球股市和楼市2018年暴跌的风险和金融危机在加大!


3)美股道股筑顶后2018-2019年内年得下跌50%以上下跌至11000点以下,美股纳指得暴跌60%以上下跌至25000-3000点以从而引爆全球的金融危机。


4:战略的时间期上看,这一波2018-2019年美股杀跌50%!时间2018年或2019年?2018年的概率会比较大一些!


5:2018年我们得小心,准备好过苦日子的准备,一旦在2018年出现全球的股市风暴或股灾,你得做好随时空仓和现金为王和抄世纪大底的黄金准备!


6:2018年大C浪的杀跌后,大A股这一波的底部在2400点以下(上证的大底在2250点左右),创业板1200点以下!大底后会有一波小牛市!我们有机会实现财富的暴增1-5倍!投资更多的是等待,等待机会!等待风的到来!


7:2018年,房子有机会下跌30-50%,下跌30-50%后是一个可以大抄底的机会,现在的房子就如2007年10月的股市,自从2017年10月后基本已在顶部!这一波上涨就如2005-2007年的上涨,2008年发生什么事,你懂的0!


8:未来小牛市的起点在18-19年中(上证2250点左右,创业板1200点以下),大牛市在2022-2023年发动!


 没有一次牛市是能是永恒的,再大的帝国的人也要学会居安思危,更要懂得时势的多空的变化,善变和借势而为的思维往往比努力重要一百倍!


这个世界唯一不变的就是变化!


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