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光大证券网上行情下载分析光大证券年报,救市情况一览无余
2020-11-22 13:52:47


   我在上次发了一条微博说,只要有证券公司发布年报,我就能算出证金公司干了什么。最近光大证券发布了年报,信息量巨大,足以推测证券公司们在7月和9月的稳定证券市场期间大致的运作情况。

   


 



    如图所示,根据光大证券2015年年报第105页的财务报表注释第12条——可供出售资产情况分析可得到如下结论:




    1、光大证券分别于2015年7月6日和9月1日共计投入58.568亿元


    2、投入的资金参与的是证金公司为数十家证券公司出资共同设立的专户投资,该专户是数十家证券公司共同出资,共同分享收益,因此获得的回报率是一样的。


    3、从公允价值变动 -2.82亿元和初始成本 59.31亿元,可以大致计算出,该专户投资的收益率截止到2015年12月31日浮亏率为4.75%。这里要稍微注意一下,光大证券的专户投资有59.31亿元,超过了其出资额度58.568亿元,原因比较简单,那就是光大证券还认购了其他基金公司的约7500万的专户理财,我估计是光大保德信基金公司,不是救市资金,算是对关联公司的一种业务支持,当然这是个人的判断,没有直接依据。不过由于7500万占比不足1.5%,所以对于收益率推测没有影响。




    而光大证券年报有没有披露这个专户投资的主要方向呢?有!在光大证券年报的第38页。

   


 

  



      从该信息披露我们可以获得:



    4、证金公司为证券公司出资设立的专户投资主要投向是蓝筹股和ETF。


    5、证券公司出资参与证金公司的专户投资动用的是证券公司净资产的20%。



    再我们稍微的调整一下,把证金公司购买的蓝筹股ETF化,把他手中持有的蓝筹股和ETF全部ETF化,而且全部假设他们都是300ETF。


    这个调整会对这个最后的计算有一些误差,但是仔细思考,一揽子蓝筹股和300ETF相比而言,误差不会太大。


    根据2015年12月31日沪深300指数收盘点位为3731点,再根据在这个点位上光大证券浮亏4.75%测算出,该专户投资的总成本大概在沪深300指数的3920点。


    再根据中国平安等蓝筹股7月7日拉涨停板的情况,完全可以得出结论:





    6、2015年7月7日中国平安等蓝筹股的大涨和涨停板是该专户投资账户购买所致。


    7、同样的,工商银行等蓝筹股在2015年9月2日涨停的也是该专户账户购买所致。





    根据ETF化以后证券公司组成的专户投资账户成本大概在沪深300指数的3920点,而第一批资金到位后的第二天2015年7月7日沪深300指数正好处在3920点附近,不过第二批资金到位的第二天也就是2015年9月2日沪深300指数却只有3350点附近,这里我认为要注意的是,该专户是负责带动指数和人气的,所以实际建仓成本高于指数,这里是指第一批资金的成本高于3920,而第二批补仓资金相对较少(第一批的三分之一),且建仓点位高位3350点,综合下来,成本大约在3920点。




    继续推断:

 


   8、目前沪深300指数大约为3100点附近,该专户实际浮亏率约为21%。


    9、其他参与救市的证券公司账面浮亏计算公司为2015年7月底净资产×20%×20%。



    比如计算中信证券,我采用中信证券2015年6月末净资产毛估估计算一下,大约亏损幅度为1303亿元×20%×20%=52亿元。其余证券公司可以毛估估自行代入计算。


    最后我相信大家也非常好奇,在救市期间证金公司还购买了大量的中小创股票,那么这部分资金又是如何来的呢?大家还记得前段时间招商银行副行长要求证金公司披露详尽的信息那件事情吗?证金公司购买中小创的钱来源是银行贷款。


    这篇文章一方面是为了满足我自己的好奇心,另外一方面也是为了告诉大家,目前是业绩披露期,每年的年报是上市公司披露的信息第二详尽的时候(第一详尽是在IPO的时候),而且是最新的信息,非常值得大家耐心仔细的阅读,当然要成为一名合格的投资者,学会阅读财务报表也是一项基本功,我的公号在后期还会不定期的出几次如何简易阅读年报的方法,敬请期待。


    最后,如果有推算不正确的地方,请大家指出,或请相关方面提供更加详尽的信息披露。