从余额宝限额看P2P 互金只剩小额分散一条路

2019-07-11 18:21:08

  别了,余额宝!这是很多家P2P发软文的标题。

  
2013年,余额宝诞生,从此改变了人们理财、投资和互联网的管理方式。在一定程度上,余额宝开启了网络金融的时代,余额宝诞生的那一年也是互联网金融的第一年。
  
  P2P在2007进入中国,今年已经步入10个年头,刚开始,P2P并不为人所知,只有仅有的几家平台默默经营,行业不温不火,影响极小。P2P真正得到大规模发展,平台爆发式增长,投资者蜂拥而至,还是要感谢余额宝开了一个好头。
  
自推出以来,余额宝的规模一直在增长,2014年6月底达到5741.6亿元,2017年第一季度达到1.14万亿元。截至6月30日,余额宝拥有3亿多用户和1.43万亿元资金,成为世界上最大的货币基金,去年年底超过招商银行的个人活期存款和定期存款总额。
  
以P2P为例,P2P在2013年蓬勃发展,2015年P2P行业营业额达9823亿元。从2016年开始,监管行动、专项整顿开始,临时措施终于落地,但P2P的增速没有受到影响,当年P2P营业额达到2.0639万亿元,比2015年增长110%,到2016年年底,P2P累计成交额达到3万亿元,仅7个月后,累计交易量再次突破5万亿大关。
  
像余额宝一样,P2P在规模激增之后也受到了限制。8月11日,余额宝基金经理天宏宣布,自8月14日以来,余额宝的个人交易账户持有限额已调整至100000元,现有股票未受影响。这是余额宝今年第二次调整配额,前五月二十七日,余额宝已将最高限额从一百万元降至250000元。
  
  有传言称,余额宝此次限额的原因是央行约见了天弘基金的管理层。业内人士表示,支付宝规模巨大,如果发生连续巨额赎回等特殊极端情况,会对整个金融系统造成一定冲击,形成风险,这是监管不希望看到的。监管的方向是将余额宝的规模限制在可控范围内,将其定位为零钱钱包这种现金管理工资,满足用户小额、零散的资金管理需求。
  
  其实,余额宝诞生之初就伴随着争议,方便、高收益是它的优势,但也有人并不认同余额宝的模式。2014年,央视证券频道评论员钮文新就曾发文炮轰余额宝,其大意说余额宝的模式是把集中起来的钱以协议定存的方式存进银行,因为存款规模大,所以利息比普通个人存款高,堪比同业拆借利息,用户在支付宝的收益自然就比直接存在银行要高。钮文新表示,这种模式会干扰银行流动性,拉高实业企业融资成本。实际上,余额宝体量的扩张确实在一定程度上加剧了银行存管的流失,估计这也是在目前监管的大环境下,余额宝连续限额的原因之一。
  
  与余额宝限额的原因有一点类似,监管也对P2P提出了小额、分散、普惠的要求,并要求P2P限额。去年8月的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》规定,个人在同一平台的借款不超过20万元,在不同网贷平台借款总额不超过100万元;企业在同一平台的借款不超过人100万元,在不同平台的借款余额不超过人民币500万元。
  
最近,大连和上海发布了一份文件,要求P2P平台在增加和改革期间不得增加非正规业务或扩大业务规模。其中,大连的具体内容,一是要求平台配额违规业务按时完成整改,二是保证新业务按限额完成,三是不允许扩大贷款余额,直至专项整改完成备案。这些本地文件可称为升级版的网上贷款限额,至于其他地方是否会跟进,则不得而知。
  
  同样面对限额,余额宝和P2P两者的利率走向却并不相同。在限额之前,余额宝的利率就节节走低,今年7月开始更是一路下跌,8月11日,限额下调至10万之后,余额宝七日年化收益率突跌破4%,达到新低。反观P2P,网贷之家数据显示,7月整个网贷行业综合预期收益率为9.41%,高于绝大多数的银行理财产品。
  
互联网金融已经高度预期,一些人认为,共同基金将迫使传统的金融改革,如银行甚至反向传统金融。目前,互联网金融与传统金融的关系是相辅相成的,相互促进的。通过元宝和P2P的限制,发现小额、分散、普遍、包容、安全是互联网金融的监管要求,是未来工业发展的主要趋势。