来源|国泰君安资管订阅号
在近两年市场结构性行情中，买股票不如买基金的理念渐入人心。
但是问题来了：目前市场上仅公募基金就超过5000只，加上林林种种的私募产品，海量的基金让投资者难免有“选择焦虑症”，于是FOF基金应运而生。
FOF基金中的战斗机
如果说股票基金、债券基金、对冲基金等是投资专家，那么FOF则是“专家中的专家”，基金中的战斗机。简单来说，FOF（Fund of Fund）就是一种专门投资于其他基金的基金。FOF基金并不直接投资股票或债券，而是由专业机构根据市场环境变化，通过投资其他基金间接持有股票、债券等证券资产，因此也称作“一篮子基金”，其本质是进行多元化配置分散投资资产的风险。FOF产品最大的一个优势就是通过多策略、多风格的操作平滑波动，帮助投资者获得长期稳定的收益。
通过组合投资稳中求胜
据中国证券投资基金业协会统计，截至2018年2月底，我国公募基金已超过5000只，规模超12万亿，基金数量已超过股票。对于投资者来说，一方面，面对种类繁多的基金，如何挑选成为难题；另一方面，随着基金行业不断发展，基金投资风格更加复杂，加之资管新规出台，如何确保资产在整体经济趋缓的大环境下继续增值也是一个重要课题。何况，即使是买到一只好基金，若管理层更换或市场风向变了，一味持有未必就好。基金投资适当的时候也要进行转换，甚至赎回。但这个时点一般投资者不好把握，所以不如把钱交给专家，让FOF来打理。也就是说，FOF是把“专业和复杂”的问题留给专业的管理团队，把“简单和稳健”交给投资者。它通过专业机构对基金进行筛选，帮助投资者优化基金投资效果。对于那些风险承担能力低但有一定闲钱的投资小白来说，FOF可能是较佳选择。
值得一提的是，作为一个渠道，FOF基金可以将募集到的个人投资者资金以机构投资者的身份进行投资，因此往往可以投资一些高门槛或者名额稀缺的私募基金。比如，同样是投资门槛100万人民币，私募FOF背后对接的资产往往是多个私募产品而不是单只基金；通过购买FOF相当于是用一份钱买到多份资产甚至难以个人企及的私募产品。其实在成熟市场，FOF并不新鲜。到2015年底，美国FOF基金数量已达到1404只，管理资产规模已超过共同基金总规模的10%，并成为美国养老计划的主要投资方式。在境内，随着FOF基金的发展与普及，投资者会逐渐习惯于选择合适的FOF基金进行资产配置，用更高效方式获得更稳健的收益。
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