000778基金是否因基金们大幅调低金亚科技估值,对其净值有哪些影响

商界门 2019-05-11 11:54:59


林国辉

最近,十多家基金公司下调或成为金雅科技(300028.sz)估值的“退市第一股”,以应对可能出现的赎回潮。然而,通过对87只股份制基金净值调整情况的回顾,我们发现金亚科技对基金整体净值影响不大,没有出现净值骤降的情况。下表显示了各基金在估值调整日的净值波动。

在上表中的87只基金中,41只已对估值进行了实质性调整,几乎占总估值的一半。估值调整当日的平均净值下降了0.14%。其中24个在估值日为正值,只有17个在估值日为负值。

净价值最大的下降是富安达战略选择组合(710002)。在1月11日将其估值调整至13.58元后,净值下降了4.26%。这也是金雅科技今年以来首次调整估值的基金。但从当时基金的市场环境来看,市场处于下行通道,这种下跌并不少见。

广发、鹏华和招商基金也领跌。2月19日,广发聚友灵活配置A(000167)和广发竞争优势混合(000529)的净值分别下跌3.70%和2.67%。2月23日,鹏华医疗保健股票(2000780)和鹏华先进制造股票(2000778)分别下跌2.79%和2.62%。同时,鹏华下调了商家净值,医药卫生行业股票也下跌了2.21%。从基金净值比来看,广发基金和招商基金都有较大的持仓量,在四季度报告中排名前十位。

从上表可以看出,虽然越来越多的基金下调了金亚科技的估值,但它们的净值波动不大,甚至出现了很多正收益。1月18日,亿方达新型正态柔性配置混合料(001184)估值下调至8.67元后,净值增长2.50%。方达下调估值后,汇天富的5只基金在调整日的净值也略有增加。

更多的基金在22日和23日下调了估值。从上表可以看出,它们的大部分净值在-1%到1%之间波动。

鉴于上述基金的业绩,本次估值调整对基金净值影响较小的原因如下:

首先,预期下降,估值多次下调。如果广州发展基金此前三次下调该股估值,招商基金在其四季度报告中将该股调整至11.9元。

第二,股票占基金净值的比例相对较小。在金雅科技停牌半年多期间,许多股份制基金规模的变化冲淡了其对基金净值的潜在威胁。在半年度报告中持有的87只基金中,前10位重仓基金中只有17只出现在四季度报告中。

第三,基金持有的其他资产的“正能量”作用。部分股权基金净值的波动主要取决于市场变化和当日持有股票的涨跌。如果一方达新的正常灵活配置组合,基金的估值在1月18日进行了调整,经过“讨价还价”后没有下跌而是上涨,或受益于当时市场的上涨等重仓。

综上所述,虽然金亚科技曾引发市场舆论风暴和基金集体风控行动,至少从基金净值来看,此次估值调整对基金的影响并不显著。简单地说,所有本应发生的坠落都已坠落,未坠落的不会急剧坠落。投资者不必太惊慌。

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