东北证券大智慧官网向您推荐11月十大金股!

东北证券长春百汇街营业部 2019-07-10 16:37:41
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东北证券研究所自推出每月十大金股以来,组合取得了稳定、优异的表现。为推广研究成果,策略联合各大行业首席,在10月31日20:00与投资者分享了最新的市场观点与配置建议及各大行业金股深度解读。本次解读采取电话会议的形式,现将会议录音(上)分享给大家,供各位投资者参考!


东北证券11月金股组合

会议纪要
【策略】-11月市场观察,金股选择思路
首先:四季度影响金股选择市场环境的三个变化因素(观察A股市场的整体框架):
1、美联储加息步伐的快慢(边际减弱)
2、中国经济企稳的程度(名义增速改善)
3、国内政策组合的特征(关注经济增长)
总结:整体环境偏向有利。
 
其次,当前市场运行的具体特征:
1、经济读数平稳,通胀回升,CPI指数有望告别1时代,名义GDP增速改善(由6.7%达到10.8%),有利盈利改善。适当考虑进攻性配置(非银、券商、电子)、应对通胀因素上升(食品、饮料、大宗商品、金属)。
2、年内政策落地加快,重点国企改革和环保(北方供暖,雾霾,环保板块);展望2017,财政发力全球共识,基建产业链多产业轮动。
3、存量资金,选择回到板块轮动(非银、有色、计算机),资金流入改善。
4、外围环境重点事件:本周内央行会议及美国大选。美联储加息担忧预计减弱,2017年预期加息扰动偏温和;本周开会的其他央行大概率按兵不动;美国大选不确定性因素增加,资产配置倾向避险属性的黄金(同时受益于货币政策担忧因素缓解)。
5、11月份重点事件关注双11电商节,促进对优质消费公司的关注。

综上:金股选择在保持稳定性、延续性的同时,考虑新增因素有所倾斜(非银、环保、有色和优质消费板块),原有组合继续延续机械设备、电子、计算机、PPP这几个板块配置的特点。

10月金股表现回顾:金股平均涨跌幅3.91%,沪深300上涨2.55%;创业板指数上涨0.46%,明显跑赢基准。
【建筑】-铁汉生态(300197)
1、PPP行业,未来政府重点,规模看好。目前12万亿元,预计明年第四期、第五期会陆续出现,调研央企发现,普遍看好,综合其他企业意见,明年PPP是未来业绩释放的大头,明年PPP更有看头。
2、合同金额极具扩张,全年预计可达100亿以上。作为最了解铁汉生态的卖房分析师,持续跟踪发现,其合同总额发生很大量变,金额极具扩张:由去年基本真空,今年已达50亿,全年预计可达100亿以上,订单大幅增长,必然带来业绩增长,前三季度增长幅度达16-17%,符合预期,且四季度随着PPP结算的增加,预计业绩释放更快,预计今年业绩增长可达1倍左右,大概6个亿,明年预计增长60%-70%,业绩可达10亿左右。此外当前PPP类公司调整较大,且估值切换马上到来,业内园林类公的每年平均估值在30倍左右,而铁汉生态2017年对应估值只有19、20倍,明年至少还有50%以上的增长空间,
3、管理层拉高股价动机和融资需求。2016年3月5日实行员工持股计划,管理层有极大动机拉高股价,又订单大幅增加,融资需求增加,预计明年有融资需求,预计将增发。

【电子】-合力泰(002217)
1、电子标签业务的独角兽,带来估值新提升。电子标签作为零售链的核心关键媒介,要打通线上、线下两个环节,必须实现线上与线下的实时同步更新,建立新的零售格局、生态圈和智慧零售模式(O+O),在电子标签领域,合力泰电子标签上游垄断国内电子标签材料、锁定电子纸产能,下游紧密绑定国内独角兽汉朔科技的战略将有望在电子标签引领智慧零售的浪潮中率先获益。
2、主营业务高速增长。预计今年8亿,明年13个亿,主要原因;
①手机面板供不应求,本身有台湾面板资源,下游客户议价能力强;
②依托式打包销售,引发利润上升;
③对标企业市值400亿,合力泰230亿,合力泰增长空间较大。

【军工】-银邦股份(300337)
 1、军工新材料蓄势待发,公司内生增长铸就业绩拐点。
装甲车、坦克和其他军用装备轻量化是大势所趋,公司将以铝基材料为军工新材料切入点,以高性能装甲防护材料为主攻方向,大力拓展公司的新材料在军工领域的应用范围。
对标领域最好国家美国,预计市场空间每年约进百亿。
签订战略合作协议,合作研究高性能金属防护材料。公司目前分别和兵器科学与工程研究院、中国船舶重工集团公司第七〇二研究所签订战略合作协议,合作研究高性能金属防护材料。2016 年公司成功中标中国兵器科学研究院的铝合金板材工程化制备项目。我们预计军工新材料产品将成为拉动公司业绩增长的主要引擎。
3D打印业务步入正轨,增长进入快车道。依托飞而康进军3D打印产业链,业务主要为钛合金粉末,3D 打印零件,3D 打印服务,和3D 打印性能检测,主要服务高端业务领域,包括航空航天和医疗模具产业。目前公司已经进入商飞、空客等公司的供应链。
传统铝合金复合材料业务固定资产投资落成,产能释放,预期销量大幅提升。同时,随着工厂设备的更新和调试,产品成品率提升较大,根据三季报显示,公司产品毛利率提升了1.84个百分点。
2、大股东的大比例增持,彰显对公司发展的信心。
公司持股5%以上的大股东单宇先生,分别于9月27,28,29号和10月14号,分四次增持公司股份,总计增持了约8%,此次增持,彰显公司股东对公司未来发展的信心以及对当前股价走势的合理判断。
 
结论:给予“买入”评级。
预计2016~2018年:
【净利润】0.35亿元/2.16亿元/3.62亿元
【每股收益】0.04元/0.62元/0.44元
【市盈率】300倍/46倍/27倍

【军工】-科达洁能(600499)
1、低估值,有业绩,安全边际高。
公司目前估值大约在20+倍,处于历史低位,安全边际高,今年股价底部波动不大。
2、海外市场高增速确保公司业绩。
前三季度实现利润3.6亿元,预计今年全年将实现利润4.5—5亿,明年预计5.5-6亿。
 海外营收提升空间大,国际竞争市场价格有优势。公司的主要业务为陶瓷机械,全球陶瓷机械目前每年约有200亿市场,其中国内市场约50亿,海外市场约150亿元,公司上半年实现海外收入6亿元,同比增长127%,今年全年营收预计10亿元,与150亿的海外市场空间相比,公司的仍有较大的海外营收提升空间;科达洁能利用曾经成功的把意大利的两家公司挤出中国市场,海外市场不排除也将复制这种模式,提高市占率。
海外市场需求增长空间和新生产线的落成。海外市场国家主要处在热带地区,天气炎热且潮湿,瓷砖需求远远高于其他建筑材料(木头等),会直接拉升陶瓷机械的需求量。同时,公司海外营收的40%是来自于印度,印度目前每年的陶瓷需求量大约在10亿平方米,而中国大约100亿平方米,这里大约就有10倍的市场空间。最后,公司去年在非洲新建了一条生产线,预计年底将投产,同时明年也将新投产两条生产线,按照40%的公司股权比例来说,预计明年三条产线将贡献至少7000万的利润。公司未来三年营收目标80-100亿,每年可保证30%增速。
3、近期股权动作,彰显公司发展好前景。公司领导层今年通过管理层增持、员工持股、股权转让变相增持了近7%股份,且增持价格与目前股价接近。同时公司于下半年定增引进了新华联和芜湖基石,新华联目前是持股10.45%,与第一大股东的11%非常接近,且不排除新华联未来将进一步增持,芜湖基石是一家PE公司,目前管理资产约300亿,所以未来不排除芜湖基石利用公司的PE资源为上市公司引进更好的资源。
 
结论:给予“买入”评级。
预计2016~2018年:
【净利润】4.78亿元/5.75亿元/6.68亿元
【每股收益】0.34元/0.41元/0.47元
【市盈率】25倍/20倍/18倍
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