最近，各经济体在货币政策方面的分歧加剧。欧洲央行还明确表示，资产购买将在12月到期后再延长9个月，并将在美联储的缩编日期和计划明确之后，从2018年1月起每月将资产购买减少600亿欧元。欧洲央行还明确表示，资产购买将在12月到期后再延长9个月，从2018年1月起，资产购买将每月减少600亿欧元。尽管这是欧洲央行第三次延长量化宽松，但其逐步取消非常规货币政策的意图已化为乌有。美联储于11月1日宣布将联邦基金利率目标保持在1%至125%之间，并暗示12月加息的可能性依然存在.
在国内，提高利率的呼声也在出现。主要原因是债券市场波动加剧，美国国债和国债等主流交易品种大幅下跌，10年期债券收益率接近4%。
笔者认为，正如存在着降低利率水平的理论空间一样，提高利率在理论上也是可行的。然而，从国内通货膨胀水平、人民币汇率变动以及解决中小企业融资等因素进行分析，加息的必要性将大大降低。
今年9月30日，中国央行启动了有针对性的降低包容性金融水平的计划，并将于2018年正式实施。在央行宣布目标削减之前，市场各方就普遍削减的必要性进行了充分讨论，认为普遍削减的必要性并不是很大。，中央银行迅速推出了目标减排政策的升级版本。
那么，央行还会提高利率来引导信贷资金的流动吗？作者认为，只有在利率市场化取得显著成效时，基准利率才起参考作用，而其他市场化利率曲线对实际利率具有较强的指导作用。因此，进一步提升利率市场化水平可以起到目标利率提升的作用。
例如，有针对性地提高利率最明显的表现是个人住房贷款。目前，北京五大国有商业银行首家住房贷款利率已低至5%，全国股份制商业银行上升10%，其他地方也有不同程度的上升。抵押贷款利率的调整对房地产市场的稳定健康发展具有积极而有效的作用。
当然，在利率市场化水平显著提高的时候，决定是否提高利率的权利更多地掌握在商业银行手中。
除定向加息外，适度引导市场利率上升也是应对外部货币环境变化的有效途径。在1月底和2月初，多边基金和反向回购收益率两次上调。这位央行官员说，公开市场操作有自己的数量、价格目标，当重点放在价格目标时，数量(投标规模)就会随着市场而变化；当重点放在业务量上时，价格(中奖利率)就会随市场而变化。
一方面，调整货币市场的利息率，使金融机构能够适应外部货币环境的变化，另一方面也不会误解当前稳健中性的货币政策取向。因此，这是一个更具成本效益的选择。
总之，处理外部货币环境的变化和适应国内经济需求是要考虑是否提高利率的两个要素，后者所占比例较大。此外，我国现行的金融调控也采取了“双支柱”模式，这也降低了在货币政策中采取单边措施的必要性。因此，迫切需要加快利率市场化进程，促使金融机构适应新的金融监管环境。
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