外壳列表的缺陷是什么？借壳上市的快速财富效应，引发一些掌握内幕消息的投机者对壳公司热炒，扰乱正常市场定价，使想要借壳的公司花费更高的费用。通过借壳上市，原上市公司资产得到优化并使股价拉升，投机者套现离场，从而侵害了中小投资者的利益，对我国证券市场的发展产生负面影响。
壳上市的弊端:内幕交易的滋生
借壳上市的过程就是对借壳公司的资产进行置换，注入优质资产，大大提高其盈利能力和发展潜力，这体现在股价与 IPO 溢价相同.. 复牌后，股价短期内将大幅上涨。 如果投资者事先了解内部信息，他们将在借壳上市公告之前购买大量壳公司股票。 内幕交易完成后，如果前期投资者减持和套现退出市场，将收获超高收益.. 但事实上，由于股价飙升，上市企业透支了公司的发展预期，股价将进入长期下跌期。 后期投资者虽然看好借壳上市公司的长期发展，但仍会有相当程度的亏损.. 强大的财富效应引诱投机者冒险，滋生内幕交易.. 从长期来看，内幕交易增加了交易成本，侵犯了中小股东的权益。
空壳上市的弊端：扰乱市场估值
这很容易扰乱市场的正常估值定价。由于许多等待上市、经营业绩良好的企业都需要直接从证券市场融资，而许多业绩不佳的中小企业拥有资源稀缺的住房资源，这将导致上市公司住房资源的稀缺。只要原企业控股股东愿意转让公司控制权，市场就会有非上市公司愿意购买壳资源，使壳公司二级市场的股价与未来的利润预期完全脱钩。由于市场投机和人为投机的存在，投资者偏离了实际投资，导致高价格壳资源买卖现象频繁发生，扰乱了市场的正常估值。
后门上市的弊端：弱化退市制度
A股市场的收益率制度难以严格执行.许多管理不善的公司应该处于并购的尾声，正常的定价体系和资本市场的资源配置功能都受到了影响。通过壳上市、资产重组、向上市公司注入优质资源、长期盈利能力和企业发展能力，从短期来看，有利于证券市场和广大投资者，但从长远来看，高素质企业按照市场条件可以通过正常的程序获得上市资格，而贫困的上市公司则返回市场。壳层上市的结果使得管理不善的上市公司在退出证券市场时获得了可观的资金补偿。这种超高的收益率使得空壳公司和投机者都有可能以各种方式将上市公司留在市场上。这种资源错配阻碍了我国金融市场的发展。
后门上市的缺陷：阻碍面向市场的并购
尽管中国股市经历了20多年的发展，取得了显著的成果，但由于背门上市的热引发的海壳公司的现象更加普遍。通过并购重组，企业可以获得新的竞争优势，为企业带来更好的发展潜力和利润潜力。在中国目前的股市中，只有少数公司可以获得上市资格，上市公司拥有稀缺的资源，即使公司的经营业绩很滑，只要有重组的期望，那么股价就可以维持在很高的价格。而且，为了维持较高的价格，无疑将增加后门上市成本的费用，因为公司计划的后门上市是一大障碍，对于整个证券市场来说，并购成本的增加阻碍了并购市场化进程。文本/墨水。