Q：请问重阳投资如何看待最近房地产信贷政策的调整，及其对经济和资本市场的影响？
A：9月29日中国人民银行与银监会联合下发了《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》。《通知》从支持合理住房贷款需求和改善住房供给两个方面对现行的房地产信贷政策进行了调整，有助于改善民生，促进房地产市场持续健康发展。对于资本市场而言，我们相信房地产信贷政策的调整有助于稳定资本市场预期，提高投资者风险偏好。
首先，从支持合理住房贷款需求方面，《通知》将首套房贷款的认定标准由过去执行的“认房又认贷”调整成为“认贷不认房”，信贷口径的放宽无疑将有利于释放居民的改善性住房需求；同时，在首套房认定标准放宽的基础上，《通知》要求金融机构“缩短放贷审批周期、合理确定贷款利率”，这也将有利于提高购房者获取贷款的便利性、降低购房者的融资成本。
其次，从改善住房供给方面，《通知》加大了对保障房融资支持力度，将贷款期限延长至25年，并将地方政府统筹规划的保障房建设纳入开发性金融支持范围；《通知》还要求继续支持房地产开发企业合理融资需求，扩宽市场化融资渠道，尝试银行间市场发债及房地产投资信托基金。新的政策更趋市场化，在保障房和商品房两个市场同时发力，确保未来市场供给的稳定。
最后，房地产信贷政策的调整既有助于提升我国房地产市场的供需平衡，又逐步退出前期行政调控的影响、为市场中长期健康持续发展营造了更为市场化的环境，同时更为落实我国经济增速区间管理提供了坚实保障。对于资本市场而言，我们相信房地产信贷政策的调整将降低投资者对于房地产行业深度调整的担忧，改善市场对于宏观经济的悲观预期，进而提高投资者的风险偏好。